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證券投資基金私募發(fā)展中的稅收
基金業(yè)協(xié)會表示，近幾年私募基金不斷發(fā)展，但對于基金的核心文件——基金合同一直缺少專業(yè)指引，特別是一些中小基金或者新成立的基金，基金合同的制定較為隨意，容易產(chǎn)生爭議。同時，私募基金行業(yè)魚龍混雜，部分機構(gòu)借“私募”之名從事違法違規(guī)活動，而投資者無法從合同文本層面進行甄別。為了能夠更好地防范和控制風險，保護投資人的權(quán)益，有必要在基金合同方面為私募基金設(shè)置必要的指引。
據(jù)記者了解，根據(jù)組織形式的不同，目前私募基金可分為契約型、公司型和合伙型三種。根據(jù)目前的基金備案情況，私募證券投資基金以契約型為主，私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金以合伙型為主。據(jù)此，基金業(yè)協(xié)會分別制定了1號《契約型私募投資基金合同內(nèi)容與格式指引》、2號《公司章程必備條款指引》以及3號《合伙協(xié)議必備條款指引》。
1號指引適用于契約型基金，即未成立法律實體、通過契約形式設(shè)立的私募基金，基金管理人、投資者和其他基金參與主體按照契約約定行使相應(yīng)權(quán)利，承擔相應(yīng)義務(wù)和責任。
2號指引適用于公司型基金，即指投資者依據(jù)《公司法》，通過出資形成一個獨立的公司法人實體，由公司自行或者通過委托專門的基金管理人機構(gòu)進行管理，投資者既是基金份額持有者又是基金公司股東。
3號指引適用于合伙型基金，指投資者依據(jù)《合伙企業(yè)法》成立投資基金有限合伙企業(yè)，由普通合伙人對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔無限連帶責任，由基金管理人具體負責投資運作。
另外，基金業(yè)協(xié)會還就契約型私募基金合同的情況進行了特別說明：
第一，私募基金的備案不影響基金合同的效力;
第二，契約型基金財產(chǎn)具有獨立性，要開立私募基金財產(chǎn)專門賬戶的開立并進行管理;
第三，私募基金管理人具有制作風險揭示書向投資者充分揭示相關(guān)風險的義務(wù);
第四，管理人、托管人、投資者三方共同簽署基金合同;第五，私募基金份額持有人有權(quán)召開持有人大會，并設(shè)立日常機構(gòu)。
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私募投資的種類
在中國投資的私募股權(quán)投資基金有四種：
一是專門的獨立投資基金，擁有多元化的資金來源。
二是大型的多元化金融機構(gòu)下設(shè)的投資基金。這兩種基金具有信托性質(zhì)，他們的投資者包括養(yǎng)老基金、大學和機構(gòu)、富有的個人、保險公司等。有趣的是， 美國投資者偏好第一種獨立投資基金，認為他們的 投資決策更獨立，而第二種基金可能受母公司的干擾;而 歐洲投資者更喜歡第二種基金，認為這類基金因母公司的良好信譽和充足資本而更安全。 私募股權(quán)投資基金。四是大型企業(yè)的投資基金，這種基金的投資服務(wù)于其集團的發(fā)展戰(zhàn)略和投資組合，資金來源于集團內(nèi)部。
資金來源的不同會影響投資基金的結(jié)構(gòu)和管理風格，這是因為不同的資金要求不同的投資目的和戰(zhàn)略，對風險的承受能力也不同。
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