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如何評估股票的內(nèi)在價(jià)值
股票的內(nèi)在價(jià)值是指股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，它是股票的真實(shí)價(jià)值，也叫理論價(jià)值。股票的內(nèi)在價(jià)值由一系列股利和將來出售時(shí)售價(jià)的現(xiàn)值所構(gòu)成。
一般說來，投資者在買賣股票前，都應(yīng)該對該股票的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評估，以便明確當(dāng)前股價(jià)是否合理。幾種常見的評估方法主要有：折現(xiàn)模型、盈余資本化模型、有效市場理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、信息觀理論和計(jì)量觀定價(jià)理論。這幾種定價(jià)方法在我國證券市場的應(yīng)用比較普遍，同花順、搜股網(wǎng)等都使用到這些模型。
與此同時(shí)，517金銀島理財(cái)網(wǎng)提出了多因素定價(jià)模型，網(wǎng)站對股票內(nèi)在價(jià)值評估方法以多因素定價(jià)模型為基礎(chǔ)建立。該網(wǎng)站認(rèn)為，股票圍繞由其個(gè)股基本面決定的相對內(nèi)在價(jià)值上下波動(dòng)，股價(jià)運(yùn)行不能嚴(yán)重偏離相對內(nèi)在價(jià)值。常見的股票定價(jià)方法在我國證券市場的適用性上存在著一定的局限性，而多因素定價(jià)模型更具有操作性。
517金銀島理財(cái)網(wǎng)認(rèn)為，影響股價(jià)的因素眾多，股價(jià)除了與自身基本面密切相關(guān)外，還與政治經(jīng)濟(jì)大環(huán)境緊密相連，除此以外，市場走勢、成交量等及時(shí)信息也影響股價(jià)變動(dòng)。在股票內(nèi)在價(jià)值評估方法的建立中，不可能將所有因素都考慮完全，原因在于：市場基本面因素主要影響股票市場整體漲跌，對個(gè)股價(jià)格的影響基本視為等同；市場面因素中板塊屬性難以量化；平均持籌成本、市場走勢和成交量主要影響股價(jià)短期波動(dòng)，長期影響還是由個(gè)股基本面決定。因此不考慮市場基本面因素和市場面因素，而僅僅考慮既能影響市場定價(jià)結(jié)構(gòu)，又能反映個(gè)股比價(jià)關(guān)系的個(gè)股基本面因素。
在個(gè)股基本面中，該網(wǎng)站選擇了容易量化，并對股票價(jià)值有重要影響的因素：行業(yè)特性、盈利能力、成長性、盈利質(zhì)量及資產(chǎn)質(zhì)量、股本擴(kuò)張潛力、償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營效率和股本規(guī)模大小。最終以個(gè)股基本面指標(biāo)作為自變量，二級市場實(shí)際股價(jià)作為因變量，采用多元回歸模型建立股票內(nèi)在價(jià)值評估的模型。
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