保本理財也有風險

　　對投資者而言，提高手中資產的收益率，是本質要求和基本愿望。然而，面對紛繁復雜的理財產品，是不是收益越高越好呢？筆者認為，應該在考慮宏觀經濟背景的前提下，依據風險與收益相適應原理，合理選擇理財產品。

　　選擇外匯理財產品，無論是掛鉤匯率、利率還是指數、金價表現等，都應該考慮到幾個要素：利率變化趨勢、匯率風險以及流動性等。

　　隨著全球經濟復蘇，世界步入加息周期。目前美元存款利率大致依據美國聯邦基準利率，這就意味著，當美聯儲升息，國內美元存款利率一般也會提升，并且美聯儲基準利率變化對外匯市場走勢的影響最為重要。

　　利率上升意味著收益縮水

　　利率上升，意味著投資者原有相對高收益減少，財富縮水。而如果利率達到一定程度，收益則相對負增長。

　　以投資者購買3年期收益3%的理財產品為例。如果美聯儲基準利率繼續超過3%，則客戶投資收益將表現縮水，而3年存款存續期間，如果人民幣升值超過9%，則抵消了結構性存款獲得的收益，甚至導致“負”收益。事實上，許多結構性存款設計，就是基于升息背景下，投資者前期獲得相對高收益，主要是出賣了某些方面權益（例如利率期權）的回報。當利率上升，正是期權購買者（支付高收益的一方，例如銀行）獲得收益之際，對結構性存款的客戶而言，利率上升到一定程度，不言而喻存在風險。

　　選擇結構性存款有風險

　　上述分析并不意味著投資者不要購買理財產品。首先它相對高收益，正是以結構性存款方式，繞開了規模和監管等限制，直接運作于國際市場，從而取得較高收益，這顯然不是普通存款可以比擬的。對于沒有時間和經驗的投資者而言，做結構性存款至少在目前可以取得較高回報。即使利率上升，在一定限度內，投資者收益仍會比儲蓄高許多。而一旦利率下降，銀行提前贖回，投資者得到了第一年的高息，確實很合算。

　　在此想告訴投資者一個基本事實：獲得高收益，一定有所付出，也就是天下沒有免費的午餐。如果你很想做結構性存款，一定要是閑置資金，而且你也能夠承擔這些風險。

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