詳談券商理財

　　今年，股市表現不佳，以股票為主要投資標的之一的基金和非限定性券商理財產品的日子都不太好過。但是，從業績來看，非限定性券商理財產品依然占據優勢。

　　專家介紹，券商理財產品的盤子更小，靈活性更高，更容易取得高收益。但是由于門檻較高，而且申購和贖回時間有諸多限制，更適合風險承受能力佳的高凈值人士選擇。

　　非限定性券商集合理財產品是指投資方向不固定的券商理財產品。除了可以投資固定收益類資產以外，還可以投資股票、可轉債、封閉式基金和ETF等資產，其可以根據相關投資品種的趨勢進行靈活運作。

　　據公開資料顯示，截至目前，年內一共有49只券商理財產品獲得了正收益，其中有40只為非限定性券商理財產品，在全部的191只非限定性券商理財產品中占20.1%。

　　而基金似乎更加“受傷”，據巨靈財經的數據，年初至今，總共有32只股票型基金在凈值上有所斬獲，在統計的447只股票型基金中，盈利的比例僅為7.2%。而在跌幅排行榜上，今年年內虧損15%以上的股票基金有37只。

　　民生銀行理財分析師簡岑介紹說，一般來說，基金的盤子會更大，而券商理財產品的盤子則比較小，因此在操作的靈活性上，券商理財產品更勝一籌。

　　而股票型基金要求60%以上的基金資產必須投資于股票，相對來說在大盤震動的情況下，股票型基金受到的牽制會更大，而非限定性券商理財產品投資于固定收益類和權益類的比例不受限制，投資范圍除了股票和債券等，還可以投資基金等。在大盤震蕩的情況下，規避風險的能力會更強。同時，券商理財還有“隱性保本”機制和“收益補償”機制，券商會拿出一部分自有資金參與其中，有的產品還會規定如果增長率較低，可以在份額或者管理費上進行補償。

　　但是，更靈活的操作也意味著更大的風險。目前收益率最高的“浙商金惠1號”曾經是去年收益率最高的產品，但在今年一度虧損達20%以上，排名墊底。

　　同時，由于盤子比較小，清盤線又比公募基金高，券商集合理財產品在大盤低迷時一旦遭遇集體贖回，便很容易被迫清盤。

　　變現差 門檻高 應謹慎選擇

　　簡岑認為，券商集合理財產品適合風險承受能力比較好的高凈值人士。據介紹，券商理財產品一般的投資門檻是5萬元或者10萬元，而非限定性理財產品大部分門檻為10萬元，由券商團隊進行投資管理，一般定期開放，申購和贖回的時間都有限制。

　　簡岑表示，申購和贖回的時間受限，可能導致投資者不能自如地決定進出的時間。在產品凈值較高的時候，不能夠順利贖回，導致券商理財產品變現能力較差。同時，由于券商理財產品的信息披露不如基金透明，風險可能會更大，因此投資者應該謹慎選擇。