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淺談企業(yè)股權(quán)投資轉(zhuǎn)讓所得稅適用有關(guān)稅收政策探討
為鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展并引導加強對中小企業(yè)，尤其是對其中的高新技術(shù)企業(yè)的投資，為落實創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策，促進創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的發(fā)展，國家有關(guān)部門對創(chuàng)業(yè)投資出臺相關(guān)政策，特別是《關(guān)于貫徹落實企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知》（國稅函【20XX】79號）文件對股權(quán)轉(zhuǎn)讓納稅影響較大，本文通過解讀部分文件條款，建議創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)設(shè)計相應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，減輕股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得納稅負擔。
一、創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)及其有關(guān)政策規(guī)定
（一）創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)贏利模式
創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，是指在中國境內(nèi)注冊設(shè)立的主要從事創(chuàng)業(yè)投資的企業(yè)。所投企業(yè)主要為具有成長空間的中小企業(yè)，特別是中小高新技術(shù)企業(yè)。希望所投資的企業(yè)能在發(fā)展初具規(guī)模或上市后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益。股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得主要包括兩部分：被投資企業(yè)實現(xiàn)的留存收益和企業(yè)價值提升股權(quán)溢價。
（二）不同階段的股權(quán)轉(zhuǎn)讓稅收政策
1.1997年，關(guān)于外資企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，對股權(quán)轉(zhuǎn)讓價包含有未分配利潤或稅后持有的各項基金等股東留存收益的，允許扣除。2.20XX年，將該項政策延伸到內(nèi)資企業(yè)，即企業(yè)出現(xiàn)清算或轉(zhuǎn)讓全資子公司以及持股95%以上的企業(yè)三種情況時，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得可以扣除留存收益。3.20XX年，在新稅法頒布時，《企業(yè)所得稅法實施條例》規(guī)定，企業(yè)清算所得，投資方分得的剩余資產(chǎn)，可以扣減累計未分配利潤和累計盈余公積金。4.20XX年，《關(guān)于貫徹落實企業(yè)所得稅法若干稅收問題的通知規(guī)定》“企業(yè)在計算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得時，不得扣除被投資企業(yè)未分配利潤等股東留存收益中按該項股權(quán)所可能分配的金額”（國稅函【20XX】79號），從稅收管理趨勢上顯示，對股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得的納稅上不再區(qū)分留存收益和股權(quán)溢價兩部分，一律納入征稅。
二、兩種股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價模式納稅分析
M創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（下稱M公司，稅率25%）對N高新技術(shù)企業(yè)（下稱N公司，稅率25%）股權(quán)投資1000萬元，占N公司股權(quán)比率80%。在經(jīng)營24個月后，N公司已初具規(guī)模，未分配利潤為800萬元。M公司欲以2000萬元的價格將其擁有的全部股權(quán)及留存收益協(xié)議轉(zhuǎn)讓給L公司（稱A模式：包含留存收益定價模式），計算M公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓讓所得及應(yīng)納所得稅？
M公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓價2000萬元，投資成本1000萬元，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得1000萬元，其中實現(xiàn)的留存收益640萬元（800*80%）；企業(yè)價值提升股權(quán)溢價360萬元。按照國稅函【20XX】79號文件，雖然分配的股利640萬元在企業(yè)屬于稅后收益，但是不能在股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得中扣減，應(yīng)納所得稅為250萬。
如何避免會出現(xiàn)對稅后利潤來源所得的重復征稅？M公司可以選擇另一種定價模式進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓（稱B模式：不包含留存收益定價模式），即M公司先對N公司800萬元利潤進行分配，即分得640萬元，然后再以1360萬元價格協(xié)議股權(quán)轉(zhuǎn)讓給L公司，總計得到的價款還是2000萬元，但會適用不同的稅收政策。
在B股權(quán)轉(zhuǎn)讓模式下，此時股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得360萬元股權(quán)轉(zhuǎn)讓繳納所得稅90萬元。M公司按照股權(quán)分得640萬元由于分得是稅后利潤，依據(jù)《企業(yè)所得稅法》第二十六條，符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益為免稅收入。因而M公司從N公司分得640萬元，屬居民企業(yè)之間的股息，無需繳納企業(yè)所得稅。
通過上述分析可知，分別采用包含留存收益股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價與不包含留存收益股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價模式，納稅結(jié)果是不同的，這給創(chuàng)投企業(yè)納稅籌劃提供了空間。
三、對轉(zhuǎn)讓股權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的進一步思考
（一）對被投企業(yè)無現(xiàn)金流可分時，建議可宣告分紅
按照文件規(guī)定，企業(yè)權(quán)益性投資取得股息、紅利等收入實現(xiàn)的確認，應(yīng)以被投資企業(yè)股東會或股東大會作出利潤分配或轉(zhuǎn)股決定的日期。因而，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)能控制的被投企業(yè)，安排召開股東會（或董事會），宣告分紅后再轉(zhuǎn)讓。一旦履行程序后，原未分配利潤便形成對股東的負債，從而減少股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。
（二）對其它留存收益，建議先轉(zhuǎn)增資本后轉(zhuǎn)讓
按企業(yè)會計準則及有關(guān)規(guī)定，企業(yè)稅后利潤一般按10%提取盈余公積。可先將累計盈余公積轉(zhuǎn)增資本后再進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，以增加計稅基數(shù)，降低股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。需要說明的是，該項安排有所局限，因為根據(jù)《公司法》規(guī)定，盈余公積轉(zhuǎn)增資本后，剩余的盈公積金不得少于轉(zhuǎn)增資本前注冊資本的25%。因而這部分留存收益從股讓轉(zhuǎn)讓所得中無法扣減，還需納稅。
（三）延遲股權(quán)轉(zhuǎn)讓的納稅義務(wù)時間
股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂且在完成工商登記變更手續(xù)后生效，因而企業(yè)在一定程度上可以適時安排納稅義務(wù)時間，因為即使股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議已經(jīng)簽訂，只要在工商部門變更手續(xù)沒有辦結(jié)，稅務(wù)上不確認股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得。從而延遲了納稅發(fā)生，贏得資金的時間價值。
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