期貨交易與股票交易最大不同之處有哪些

　　股指期貨作為連接股市的期貨交易品種，將期貨交易模式運(yùn)用到股票投資管理中，具有杠桿交易、以小搏大、高風(fēng)險(xiǎn)高收益的特征，能夠滿足部分偏好風(fēng)險(xiǎn)的資金的逐利需要。但是，期貨交易與證券市場的股票、權(quán)證、ETF等都有著很大的不同。那么，普通投資者要進(jìn)行股指期貨的投資，要從哪些方面把握期貨交易獨(dú)特的交易機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)呢？首要的問題就是要從根本上了解股票交易與期貨交易的不同。

　　滬深300指數(shù)是股指期貨的標(biāo)的物，由上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合編制的滬深300指數(shù)于2005年4月8日正式發(fā)布。滬深300指數(shù)以2004年12月31日為基日，基日點(diǎn)位1000點(diǎn)。滬深300指數(shù)是由上海和深圳證券市場中選取300只A股作為樣本，其中滬市有179只，深市121只。樣本選擇標(biāo)準(zhǔn)為規(guī)模大，流動(dòng)性好的股票。滬深300指數(shù)樣本覆蓋了滬深市場六成左右的市值，具有良好的市場代表性。作為股指期貨的標(biāo)的物，滬深300指數(shù)就是期貨指數(shù)的現(xiàn)貨市場，但是，股指期貨是預(yù)期這個(gè)“貨物”將來的數(shù)值，是表示滬深300指數(shù)的未來走勢。股指期貨交易，就是投資者判斷某個(gè)股指期貨合約將來的價(jià)格要漲或跌，從而事先買進(jìn)或賣出這個(gè)合約（即開倉），等到將來產(chǎn)生差價(jià)后，再賣出或買進(jìn)同種合約，以抵消掉先前的開倉合約（即平倉）使自己得到的差價(jià)。

　　由于期貨交易股則和股票交易股則的不同，投資者如果想?yún)⑴c股指期貨的交易，必須加強(qiáng)對股指期貨交易規(guī)則的學(xué)習(xí)，以避免因交易規(guī)則不熟悉造成的交易風(fēng)險(xiǎn)而造成損失。期貨交易與股票交易的最大不同點(diǎn)有五個(gè)：“一是期貨交易實(shí)行保證金交易制度;二是每日無負(fù)債結(jié)算制度;三是雙向T+0交易;四是到期交割;五是強(qiáng)平和強(qiáng)減制度”。這五個(gè)方面的不同就令股票交易與期貨交易有著天壤之別，投資者多年在股票市場上固有的操作模式和習(xí)慣在期貨市場上很難奏效。首先期貨保證金交易將投資者的風(fēng)險(xiǎn)和收益放大，期貨市場的滿倉操作將是股票市場的滿倉操作所面臨的風(fēng)險(xiǎn)10倍左右（具體倍數(shù)與保證金比例有關(guān)）。股民們固有滿倉操作習(xí)慣顯然很難在期貨市場中生存下去。每日無負(fù)債結(jié)算，將使得投資者的盈利或虧損在結(jié)算后從賬戶中劃入或者劃出。雙向T+0交易將會(huì)令只知道先買后賣的股民無從適應(yīng)。到期交割也令股民無法像參與股票交易一樣長期持有。強(qiáng)平和強(qiáng)減更是期貨市場所固有控制風(fēng)險(xiǎn)措施，股民必須對此了解，知道何時(shí)執(zhí)行強(qiáng)平何時(shí)會(huì)執(zhí)行強(qiáng)減，以避免不必要的損失。

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