當地震來時，投資是否需要救贖

　　汶川地震發生后的5月13日，證券市場立即做出反應 （同時還摻雜存款準備金率上調等消息的影響）， 早盤上證綜指跳空 111.27 點大幅低開， 盤中最低探至 3508.32點，逼近 3500 點整數關口，顯示出投資者對汶川地震等事件可能造成后果的擔憂。但當天午后，指數開始震蕩盤升，跌幅收窄。深證成指表現相對稍強，盤中幾度翻紅。這說明上述事件對市場的影響已經初步被消化， 但我們仍需提醒投資者要進一步對持有的資產進行評估， 以決定是否進行相應的操作。

　　一、及時調整只是“看上去很美”

　　這幾天， 筆者看到若干因地震災害而建議投資者進行操作的分析，試圖抓住一些短期收益。 不錯，每一個大事件都會造成市場的波動，有波動自然就有機會。 13 日的市場從板塊表現看， 明顯受到地震消息的影響，醫藥、水泥、鋼鐵等與災后重建相關的板塊全線大漲，尤其是醫藥板塊表現最為強勁，近 50只股票漲停。 而受災情負面影響最大的保險、 通信板塊則處于跌幅前列。那么，投資者去選出并重倉買入那些受益板塊的基金以獲得短期資產增值，或者說，投資者可以賣出重倉的那些處境不利板塊的基金來回避凈值下跌的風險， 則是一個可以理解的操作思路。

　　問題是投資者需要評估所謂“災后重建概念”下具體投資對象的優劣與真偽。 實際上，在此之前，投資者首先要判斷這個概念投資到底能持續多久、是一個怎樣的思路。接下來， 投資者需要明確究竟哪些基金重倉了相關板塊， 而這點在國內滯后的信息披露以及普遍頻繁換倉的現實條件下是很難成功做到的。因此， 上述思路只能是 “看上去很美”，我們也不建議去做付出很多但收獲甚微的調整。

　　二、要關注基金運作細節

　　雖然汶川地震對于很多人來講是一道抹不去的傷痛， 但從證券市場發展的角度來看， 諸如此類的天災人禍實在太多。 如果我們把觀察的時間放到足夠寬， 投資者會發現這些在當時被認為是重大事件的事情對市場造成的波動實際上只是浪花一朵。 投資者沒有必要因為擔心會有特別的后果而選擇賣出。

　　此外， 投資者需要關注關乎基金運作和交易上的一些細節。 對于基金運作來說， 主要是投資對象的流動性。在地震發生后，滬深交易所均發布公告稱， 由于無法與在滬深上市的 66 家四川、重慶上市公司取得聯系，決定自 5 月 13 日起對這些公司的股票實施停牌。 如果基金持有這些上市公司的股票， 那么必然對其運作產生一定影響， 尤其是在此次災害中受災較重的公司， 其股價波動風險更大。

　　此外， 基金公司投研團隊的工作是否正常進行也值得關心。 雖然大部分基金公司都位于北京、上海、深圳等城市，跟此次災害關聯不大，但位于重慶的新世紀基金公司此次就經受了一次考驗。據媒體報道，該公司及時啟動了應急預案， 基金公司交易、 清算等業務均未受到任何影響。該公司在重慶、北京建立了完善的異地災備系統， 公司靜態系統（如估值系統、TA 系統、清算系統）數據采取異地備份的方式， 一旦重慶總部靜態系統不能正常操作，北京分公司可以迅速啟動備份系統，應對突發事件。

　　總的來講， 如果投資者遇到類似汶川地震之類的大事件， 首先要保持心態穩定， 不要過于在意短期波動； 其次要分析自己手中的品種到底會受到哪些影響以及可能受影響的程度； 最終決定是否采取 “救贖”措施。

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