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淺談VC會(huì)選擇什么樣的項(xiàng)目進(jìn)行投資
市場(chǎng)上不是所有的項(xiàng)目都適合VC機(jī)構(gòu)來(lái)投資，我們可以看到有非常多很掙錢的生意，如果你有能力做一個(gè)掙錢的生意，或者說(shuō)能夠做一家相對(duì)有成長(zhǎng)性的，比較有生命力的企業(yè)，是非常好的事情。能不能拿到VC的投資，并不是項(xiàng)目是否優(yōu)秀的標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)際上從我們的角度來(lái)看，只有非常少的一類項(xiàng)目適合股權(quán)投資。VC投的是早期創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)，這種資產(chǎn)是沒(méi)辦法在公開(kāi)市場(chǎng)上直接變現(xiàn)的，VC們其實(shí)要賭的，是這個(gè)項(xiàng)目在未來(lái)不算太長(zhǎng)的時(shí)間里能夠成長(zhǎng)到足夠大的體量，或者是獨(dú)立上市，或者是被大公司并購(gòu)，這是VC投資項(xiàng)目的最合理的兩條退出路徑。
從這個(gè)角度來(lái)看， VC投資的重要標(biāo)準(zhǔn)是有兩個(gè)。
第一，這個(gè)企業(yè)一定要具有足夠高的成長(zhǎng)性和足夠高的天花板。這個(gè)沒(méi)有非常明確的定義標(biāo)準(zhǔn)，但是在行業(yè)內(nèi)大家會(huì)有一些共識(shí)。例如我們現(xiàn)在看到的一些最火爆的市場(chǎng)，像今年比較火的兩個(gè)共享單車的案子，原因是我們看到大概有幾千萬(wàn)人出行的需求要被滿足，尤其是短途的在五百米公里之內(nèi)的需求，這是一個(gè)足夠大的市場(chǎng)。前兩年比較火的互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)，也是比較直觀的大市場(chǎng)。
從國(guó)家政策角度來(lái)講，金融的準(zhǔn)入門檻降低了，有很多以前只有銀行做的事情，現(xiàn)在可以由互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)做，這是一個(gè)幾萬(wàn)億的市場(chǎng)。也有一些相對(duì)沒(méi)那么直觀的市場(chǎng)，不太容易形成共識(shí)的賽道，比方說(shuō)線下連鎖型的企業(yè)，或者餐飲企業(yè)，當(dāng)聽(tīng)到說(shuō)面對(duì)幾萬(wàn)億的餐飲市場(chǎng)的時(shí)候，我心里會(huì)打一個(gè)折扣。原因是這類型的企業(yè)，當(dāng)把它的用戶的品位，用戶的收入，還有用戶的客群，用戶的地理位置等要素做切分之后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)每一個(gè)格子里面的市場(chǎng)，實(shí)際上并沒(méi)有想象中的那么大。
另外是基于我個(gè)人經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行的總結(jié)——這個(gè)市場(chǎng)里總共能夠掙到的錢，我認(rèn)為比較黃金的判斷是一百個(gè)億。通常情況下某一類的項(xiàng)目，面對(duì)的市場(chǎng)小于一百個(gè)億的時(shí)候，考慮到競(jìng)爭(zhēng)，可能還有效率提升造成的價(jià)格下降等問(wèn)題，最終一個(gè)公司的收入也就是幾個(gè)億的規(guī)模，也不會(huì)是巨大的市場(chǎng)。因此通常小于100億市場(chǎng)的案子，在我心里會(huì)歸為小市場(chǎng)的類別。
第二個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，我們希望找到是大的賽道的具有顛覆性能力的團(tuán)隊(duì)，這個(gè)其實(shí)是工作過(guò)程中相對(duì)比較難以做判斷的一部分，也是我們會(huì)花很長(zhǎng)時(shí)間去思考的一個(gè)部分。
具有顛覆性思維的團(tuán)隊(duì)，首先要有相對(duì)比較深的對(duì)于行業(yè)的思考。能夠建立比較高的大局觀，提出超越同時(shí)代的其他人的解決方案。
拿今年比較火的共享租車的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，自行車存在了一百多年了，包括過(guò)去常見(jiàn)的有固定樁位的租車的行為也出現(xiàn)了很久。但是當(dāng)投資人看到，Mobike通過(guò)抵押和租賃利用手機(jī)，改變大家擁有自行車的方式，把自己擁有變成了借車，再聯(lián)想到說(shuō)它面對(duì)的是一個(gè)巨大的出行市場(chǎng)，你就會(huì)覺(jué)得，這是一個(gè)性感到極致的項(xiàng)目。
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