投資石油的捷徑

　　首先，石油的持有成本很高。據(jù)高盛統(tǒng)計(jì)，每桶原油的儲(chǔ)存成本大約在每年3.6美元左右。按照現(xiàn)在約90美元一桶的價(jià)格，等于說(shuō)每年的管理費(fèi)就高達(dá)4.0%。另外的一種方式是通過(guò)石油期貨來(lái)投資石油，而石油期貨每次滾倉(cāng)時(shí)都會(huì)造成一定的損失。舉例來(lái)說(shuō)，投資者持有100份到期日為10月底的原油合約，為了繼續(xù)投資，投資者需要以10月底90美元的合約價(jià)格賣掉10月底到期的合約，以11月的合約價(jià)買入11月底到期的合約。假設(shè)11月底到期的石油價(jià)格是92美元，投資者賣出100份10月底合約所得到的資金只能買回97.8份合約。這就是在石油價(jià)格長(zhǎng)期看漲的情況下，由于期貨價(jià)格升水，投資石油期貨在滾倉(cāng)時(shí)會(huì)給投資者帶來(lái)的價(jià)格損失。

　　歷史證明，投資石油公司股票是投資石油主題的最佳途徑。投資石油股票，投資者不僅獲得了它背后蘊(yùn)藏的石油資源的所有權(quán)，更重要的是在石油產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的剩余價(jià)值。首先，當(dāng)油價(jià)上漲的時(shí)候，石油公司股票價(jià)格也會(huì)因此得到提升；其次，石油開(kāi)采的過(guò)程是復(fù)雜的，有許多科技因素。譬如說(shuō)，美國(guó)最近發(fā)明了在油頁(yè)巖中提取石油的技術(shù)，大大降低了成本，開(kāi)拓了新的油源，這也能大大提升石油企業(yè)的估值，而這就與石油價(jià)格沒(méi)有關(guān)系了；最后，當(dāng)石油價(jià)格下跌的時(shí)候，石油股票的跌幅也比石油價(jià)格小，其原因在于石油價(jià)格下跌會(huì)刺激石油消費(fèi)，所謂“薄利多銷”，而且開(kāi)采石油的成本也會(huì)同步下調(diào)，因此石油企業(yè)的利潤(rùn)下降幅度會(huì)相對(duì)小一些。從以上三個(gè)方面來(lái)分析，投資石油企業(yè)股票，特別是資源性強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈完整、定價(jià)能力高的石油藍(lán)籌股，才是投資石油這個(gè)主題的最好載體。

　　事實(shí)也證明，過(guò)去三年來(lái)，由石油藍(lán)籌股組成的標(biāo)普全球石油指數(shù)的人民幣累計(jì)回報(bào)率是31.2%，而同期布蘭特油價(jià)僅上漲16.4%，而國(guó)外主流跟蹤石油期貨價(jià)格的上市交易基金（代碼USO）由于滾倉(cāng)帶來(lái)的損失，回報(bào)竟為-40.22%。所以說(shuō)，投資石油股票遠(yuǎn)勝于投資石油實(shí)物。

　　授人魚不如授人以漁。同樣地，要想從投資石油中獲得長(zhǎng)期、穩(wěn)定的回報(bào)，最佳的途徑是投資石油股票，而不是囤積石油商品或者投資石油期貨。即將推出的華安標(biāo)普全球石油指數(shù)基金投資世界上最大的120家石油企業(yè)，其中不乏老牌巨頭和新興市場(chǎng)的佼佼者，為國(guó)內(nèi)投資者提供了一條投資石油主題便捷而有效的途徑。

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