投資的兩道坎短文

　　初入股市，碰運氣，短線搏殺，試圖揣測市場心理，博傻。在他面前，市場是個混沌未開的世界。

　　第一道坎股神巴菲特的光輝業績加上自己血淋淋的短線投機交易經驗教訓，有人知道學乖了，覺得應該拜倒在巴菲特價值投資的旗下才是正路。他明白投資應該追求內在價值高于市場價格的安全邊際，認識到必須斬斷追求短期獲利的心魔，堅持長期投資；自己不熟悉的不做并堅守自己的能力圈。這個時候他有了榜樣的教誨和清晰的方向，但操作起來難免信心不足。市場起伏不定、輿論錯綜復雜，長期投資如何能夠堅持？能有好結果嗎？這東西，在理論上認可容易，要在實踐上堅持，難。

　　楊柳就在前面，不過百步之外要射中那片柳葉心中確實沒底——目標有點虛，還有點遠。邁過了第一道坎之后，他面對著灰蒙蒙的天空，茫然而搖擺，自己的投資理念投資實踐在矛盾沖突中煎熬。

　　第二到坎雖然接受了巴菲特的價值投資理念，但因為不知道一個企業的內在價值在哪里，人言亦云半信半疑，這樣的狀態下一切既定的原則都難以堅守。評估內在價值是門科學也是門藝術。是科學就有原理：復利原理、特許經營權原理、穩健資產負債結構原理以及高無形資產輕有形資產原理等等。如何運用這些基本原理去計算出某一個具體公司的內在價值？因為每個公司都有獨一無二的經營特征和環境，計算內在價值的過程也就是估價一個企業在可預見的未來的生命發展過程，涉及眾多的專業知識及海量的信息，其復雜性及其不確定性是嚴密科學難以處理的，這時候就必須借助藝術的方法來處理了。藝術這東西法無定法，大多只能心領神會了。這也正是內在價值計算的艱難之處。

　　有了正確估算公司內在價值的能力，便越過了價值投資的第二道坎。投資者會發現投資獲利是一目了然順理成章的事情。這時候，他會輕輕跨過自己門前的一尺柵欄，靜靜地享受眼前的青山綠水和遠處的藍天白云。