經典組合投資理論的局限性

　　組合投資，在面對不可預知的金融投資風險時，建立組合投資計劃具有非常重要的意義。下面是小編整理的經典組合投資理論的局限性，歡迎閱讀與收藏。

　　經典組合投資理論存在的局限性

　　實踐證明，經典組合投資理論本身存在著一系列局限性，基本上表現在以下幾方面：

　　首先，將方差作為測量風險的參數具有理論色彩。該理論隱含的一個假設是，收益的數學期望值附近結果的離中趨勢是一個對稱性的概率分布。但實證表明，結果的離中趨勢并不都是呈現對稱性概率分布，尤其是單個證券的結果趨勢更是如此。現實世界中收益率的離中趨勢很難像理論中抽象的那樣簡單明快，往往是非對稱的。所以實踐中只有運用原理與精神，不可照搬照學。

　　其次，該理論所假設的投資者均有相同的時間概念，這與現實相距較遠。從現實投資來看，該理論所表現的最優組合只是一種暫時的靜態均衡組合，而實際上投資的風險、價格以及收益都是不斷變化著的。第三，所謂預期收益和方差等，是建立在過去狀況的概率將在未來實現的主觀評價上，鑒于未來的不可知性，歷史會有相似之處，但絕不會相同或重復，尤其是不可能在投資者構建自己的組合時重復。因此，在現實中運用該理論也有風險。

　　在我國股中，有許多大基金的組合投資運作實踐也表明，投資分散化對投資組合的影響呈現以下幾方面的趨勢：

　　1、隨著投資分散化程度不斷提高，組合的風險水平趨于降低并逐步接近系統風險水平；

　　2、投資分散化并不能有助于提高投資收益水平；

　　3、目前的中國股市系統風險占總風險的比重約為2／3左右，而美國股市系統風險一般占1／4左右。因此，相比美國股市，目前在中國股市上進行投資分散化操作的成本較高，而由此帶來的收益并不明顯。

　　另外，經典的投資組合理論實際上是以有效市場理論為前提的。前面的分析已經表明，經典投資組合理論的風險分散化原理對于中國股市而言并不完全適用。這些事實顯然也大大削弱了中國股市符合有效性假說的可能性。

　　基金組合投資優勢

　　1、基金組合投資有哪些特點

　　基金投資組合是指：將多個不同類型的基金同時投資，以此來降低整體收益的波動，增強投資的穩定性，因為不同的基金在面對不同的市場行情會有不同的波動，而基金組合投資恰好具備抵御不同階段的環境變化。

　　在震蕩行情中，根據不同基金的特點，構建適合自己的基金組合，抗御有效的幫助我們分散系統性風險。而投資風險承受能力不同，期望的收益目標不同，所構建的組合也就大同小異。

　　例如，你想將多只不同類型基金組合投資，那么可以根據預設的目標來配置，如預期的年收益率6%的投資目標，可以配置股票型基金30%，固收類基金70%，以穩健固收打底+股票增強的組合配置，通過合理的基金組合量化風險，來實現穩步收益和增值的基礎。

　　2、分散投資，降低風險

　　不要把所有的雞蛋都放在一個籃子里，這句話相信大多數投資者都聽過。它其意是指；不要把所有的錢都投到一個產品上，這不利于資金的運用和風險的控制。但我們仍然可以看到，有些投資者對某只基金有著獨特的“偏愛”，以至于在市場行情轉換過程中未能及時作出調整，最終導致重大損失。

　　當人們投資于自己認為好的產品時，通常會比較不同的產品，以使投資多樣化，降低風險。而這一原則，同樣也適用于基金投資。

　　3、不同基金組合形成對沖，可抵御系統性風險帶來的損失

　　基金組合投資的好處在于，當大環境經濟不好時，股市行情處于震蕩，個股普遍下跌，這個時候偏股型基金也很難獨善其身。而如果組合中配置有固收類（債券基金+貨幣基金）就可以形成對沖，抵御系統性風險帶來的損失力度。

　　固收類基金是由債券基金和貨幣基金組成，根據相關規定，債券基金的資產投資于債市占比不得低于80%，雖然也有部分資金投資于股市，但占比較低，因此，債券基金與偏股型基金相比，債券基金的風險就顯得較低。這也是為什么，要高低不同風險系數的產品進行組合的原因。

　　綜上

　　基金組合投資的選擇應以風險承受能力為基礎，選擇適合自己的基金組合投資，要比選擇偏離風險承受能力外的基金組合投資要省心得多。基金組合投資的主要目的是分散風險，有句話是這么說的，在想著要如何賺取更多收益之前，首先應該考慮如何保障本金安全，然后再想賺錢的事。也就是說，只有在本金獲得相應保障的范圍內，才能更好地去實現財富增值。

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