如何投資黃金

　　行情：

　　金價(jià)回暖或?qū)⒄鹗幧闲?/strong>

　　昨日金價(jià)上行突破1640美元/盎司，與其說是基本面的利好促進(jìn)，不如說是技術(shù)面的厚積薄發(fā)。3個(gè)半月時(shí)間里，黃金價(jià)格每盎司一直位于1550~1630美元的狹窄區(qū)間內(nèi)震蕩，時(shí)間之長，為近5年中罕見。為此，從8月初開始，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測：金價(jià)將會(huì)上行有新突破，但由于奧運(yùn)會(huì)轉(zhuǎn)移市場注意力、需求淡季交易寡淡，多空一直處在對峙狀態(tài)中，直到本周，多頭才積累到了足夠的`上行動(dòng)力。國際現(xiàn)貨金價(jià)由于1620美元下方位置開始上攻，三次跳高而行，成交量放大。

　　市場機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，美國第三次量化寬松政策與歐債危機(jī)仍是決定下半年金價(jià)的最重要原因，QE3的作用更大。而從兩周前開始，美國方面公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊，增加了市場對于美聯(lián)儲推出量化寬松政策的預(yù)期，也有利于金價(jià)的回暖。自上周開始，國際黃金ETF重入加倉軌道，最大的ETF兩周的持金量累計(jì)增加了18噸，再次接近了前期高點(diǎn)。顯示出了國際投資機(jī)構(gòu)對于黃金市場的青睞。

　　市場

　　金首飾：每克上升了10元

　　對于國內(nèi)現(xiàn)貨黃金市場來說，金價(jià)一周累計(jì)走高了12元每克，現(xiàn)至336元每克以下位置。在此影響下，廣州金首飾千足金價(jià)本周走高了近10元每克，各大商場的價(jià)格普遍在410~425元一線。

　　市民買金態(tài)度依然淡定，適逢周三陰雨天氣，交投中規(guī)中矩，10~200克重量的小規(guī)格金條依然是多數(shù)商場中的旺銷商品。

　　鉑金市場：漲幅達(dá)到了8.6%

　　由于黃金價(jià)格反彈，全體貴金屬價(jià)格直線攀升，其中的鉑金價(jià)格四個(gè)交易日上漲了120美元，漲幅達(dá)到了8.6%，超過了黃金價(jià)格的同期漲幅。自5月以來，全球第三大鉑金生產(chǎn)商Lonmin的原料供應(yīng)一直時(shí)斷時(shí)續(xù)，對鉑金價(jià)格形成支撐。有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，下半年，鉑金市場的利好消息多，鉑金與黃金價(jià)格的倒掛狀態(tài)將延續(xù)，鉑金有可能大幅上漲，另外，美國汽車業(yè)一直處在回暖過程中，鉑金的工業(yè)需求增長。

　　預(yù)期：8月底實(shí)物金買盤入場

　　對此，廣東省黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長謝春認(rèn)為，本周金價(jià)反彈側(cè)重于技術(shù)面的走高，而在基本面方面，并沒有出現(xiàn)重磅利好消息。歐債危機(jī)的形勢依然嚴(yán)峻，德國態(tài)度此前的微妙變化僅能說明其不愿意希臘退出歐盟，距離歐債問題解決仍顯得路途遙遠(yuǎn)。而美國QE3方面也是雷聲大、雨點(diǎn)小，無法對金價(jià)形成有力支持。

　　不過，還有兩個(gè)原因?qū)�對金價(jià)形成利好影響，值得投資者關(guān)注。一為美國大選，一般來說，歷年大選期間，市場對于政府的未來政策舉棋不定，美元走勢將受到拖累；二為首飾旺銷期將于8月底到來，實(shí)物金買盤入場，機(jī)構(gòu)投資者將重新審視金價(jià)的投資價(jià)值。鑒于上述，金價(jià)在目前位置上反復(fù)震蕩上行的可能性較大，不太可能一蹴而就、一飛沖天，也不排除再次跌落1600美元的可能性。

　　建議：未建倉的投資者可逢低買入

　　至中國蛇年春節(jié)之前，金價(jià)或能走出一波像樣的反彈行情，比較可能到達(dá)每盎司1780~1850美元一線，但不太容易沖破1920美元的歷史高位。

　　在此情況下，前期建倉的家庭投資者可持金觀望；未建倉的投資者可逢低買入。對于短線投資者來說，如果已經(jīng)在1630美元以上位置補(bǔ)倉，則可首先看到1650~1660美元一線，如果盤面交投活躍可繼續(xù)持有，如果盤面躑躅不前，則落袋為安。

　　金價(jià)暴漲催熱“典當(dāng)行淘金”

　　由于黃金價(jià)格不斷走高，“雙節(jié)”期間市民在典當(dāng)行用大把鈔票換出金子。京城的典當(dāng)行銷售量同比增長了2成左右，熱門的絕當(dāng)金柜臺幾乎被搬空。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，這是由于典當(dāng)行每克金價(jià)可比市價(jià)低20至30元，而假日期間還會(huì)給出每克10元左右的優(yōu)惠。

　　評：菜百據(jù)說也人山人海啊。 （

　　金價(jià)暴漲 何如投資黃金

　　雖然十一黃金周剛剛過去，不過黃金的漲勢卻沒有因此而停歇。從8月底至今，黃金經(jīng)歷了一波暴漲行情，價(jià)格一路攀升，并創(chuàng)造年內(nèi)新高。而面對黃金的猛烈漲勢，不少投資者也準(zhǔn)備搭上順風(fēng)車，發(fā)筆黃金財(cái)。咋買黃金最賺錢？記者比較了黃金首飾、投資金條、紙黃金、黃金工藝品等，發(fā)現(xiàn)這些黃金投資品種各有優(yōu)劣，市民可以根據(jù)自己的實(shí)際情況進(jìn)行選擇。

　　有人一次買了38萬元金條

　　記者了解到，在過去的一個(gè)多月里，黃金的價(jià)格像是坐上了過山車，一路走高。10月5日國際金價(jià)已經(jīng)沖至1795美元/盎司，是今年以來的最高點(diǎn)。此后幾天內(nèi)，國際金價(jià)雖有小幅回落，不過8日的價(jià)格又回升至1778美元/盎司。

　　10月8日，記者也走訪了市內(nèi)多家黃金飾品店，發(fā)現(xiàn)金飾品價(jià)格也是隨著國際金價(jià)的上揚(yáng)而水漲船高。山東黃金威海路專賣店的王經(jīng)理告訴記者，今年七夕時(shí)，店內(nèi)千足金的價(jià)格在每克370元左右，不過僅僅一個(gè)多月的時(shí)間，10月8日的千足金價(jià)格已經(jīng)漲至408元每克，漲了一成左右。

　　據(jù)了解，黃金暴漲，也吸引到了不少投資客的目光，大量資金進(jìn)入黃金市場。山東黃金威海路專賣店的王經(jīng)理就表示，今年中秋節(jié)前后，有位顧客一次性買走了一公斤投資金條。“這位顧客當(dāng)時(shí)購買的價(jià)格是每克380元，也就是說他一共花了38萬元。”

　　年內(nèi)黃金還有行情嗎？

　　事實(shí)上，盯住黃金投資的人并不在少數(shù)。“今年房地產(chǎn)市場不景氣，所以還有一些炒房團(tuán)也開始介入炒金。”據(jù)萬寶銀樓的總經(jīng)理陳玉俊分析，本次黃金的暴漲行情，其中也有一部分炒作因素存在，而10月5日金價(jià)到達(dá)最高位之后的小幅滑落，可能就是由于炒作者在高位拋貨所致。

　　黃金作為目前炙手可熱的投資品種，不少市民也想能夠從金價(jià)的暴漲中分一杯羹，那么黃金的下一波行情是否樂觀？“從8月底開始的這一輪黃金沖高，一方面由于歐債危機(jī)影響，世界經(jīng)濟(jì)不景氣，而黃金作為硬通貨，具有避險(xiǎn)、保值的功能。”陳玉俊說，“另一方面，QE3的推出也是拉動(dòng)黃金上漲的一個(gè)重要的政策契機(jī)，在這幾方面因素的影響下，我們行內(nèi)人士分析，黃金的價(jià)格走勢仍將看漲。”陳玉俊判斷。

　　投資黃金首飾，變現(xiàn)是難題

　　記者了解到，目前市面上常見的黃金投資品種主要有黃金首飾、投資金條、紙黃金、黃金工藝品等，那么這些投資品種有什么優(yōu)劣？

　　“就黃金首飾來說，不僅有投資保值功能，而且還有裝飾功能。”萬寶銀樓總經(jīng)理陳玉俊認(rèn)為。但是記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，黃金首飾的變現(xiàn)問題是一大阻礙。業(yè)內(nèi)人士表示，由于各種因素影響，國內(nèi)目前并沒有規(guī)范的回收渠道，投資者只能選擇一些黃金回收店等民間渠道，市民的黃金首飾變現(xiàn)同售價(jià)之間存在一定的差價(jià)。

　　陳玉俊向記者介紹說，如果市民想要投資賺錢的話，金條或許是一種最好的選擇。他告訴記者，金條目前主要分為投資性金條和紀(jì)念性金條，前者主要由各大銀行發(fā)行，同時(shí)銀行還會(huì)對金條進(jìn)行回購，所以市民想要變現(xiàn)的話非常方便。“除此之外，現(xiàn)在不少銀行也發(fā)行了紀(jì)念性金條，帶有收藏價(jià)值等附加值。”

　　紙黃金操作方便，但風(fēng)險(xiǎn)大

　　紙黃金是一種個(gè)人憑證式黃金，投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買賣虛擬黃金，個(gè)人通過把握國際金價(jià)走勢低吸高拋，賺取黃金價(jià)格的波動(dòng)差價(jià)。

　　“現(xiàn)在很多銀行都開通了紙黃金的理財(cái)產(chǎn)品，操作非常方便，并且變現(xiàn)非常容易，在交易時(shí)間內(nèi)隨時(shí)可以交割。”中國金幣青島店運(yùn)營部經(jīng)理于曜說。陳玉俊也提醒說，紙黃金的風(fēng)險(xiǎn)性很大。“說白了，紙黃金只是花錢買了張憑證，紙黃金和實(shí)物黃金不一樣，實(shí)物黃金是可以保值的硬通貨。”

　　此外，除了上述黃金投資品種 ，部分黃金工藝品也成為投資者新寵，新華黃金山東分公司的銷售經(jīng)理莊華偉告訴記者，這些黃金工藝品更突出的.是收藏價(jià)值。“黃金工藝品相比于黃金首飾來說要更加穩(wěn)定。”莊華偉說，“此外黃金工藝品一般都是限量發(fā)行，比較稀缺，所以收藏價(jià)值也就凸現(xiàn)出來。”談到黃金工藝品的變現(xiàn)，莊華偉表示，目前回購渠道暢通。（作者：鄭昆侖）

　　國際金價(jià)逼近歷史高位 黃金投資消費(fèi)再現(xiàn)熱潮

　　十年價(jià)格上漲造就“黃金熱”

　　在股市、房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷情況下，黃金成為重要的投資避風(fēng)港

　　受9月14日美國宣布實(shí)施第三輪量化寬松貨幣政策影響，近期國際金價(jià)一路走高，國慶“黃金周”期間，國際金價(jià)逼近1800美元/盎司，創(chuàng)出年內(nèi)新高。國內(nèi)各大金店黃金銷售異常火爆。面對新一輪黃金熱銷，人們普遍關(guān)心：未來金價(jià)走勢如何？目前投資黃金，收益空間有多大？風(fēng)險(xiǎn)高不高？

　　“原本想放假了可以好好挑一挑首飾，可沒想到好多型號都缺貨了，我們只能先預(yù)訂。”北京的李先生打算今年底結(jié)婚，本想在“黃金周”期間去金店挑選結(jié)婚首飾的他，卻發(fā)現(xiàn)幾乎每家金店都人滿為患，“好多人到了柜臺都不挑選，直接指著一排金條要求開單，就算是菜市場買菜也得選選吧。”

　　李先生的感受并非個(gè)別現(xiàn)象。網(wǎng)上一些顧客拍攝的視頻顯示，國慶當(dāng)日，北京菜百賣場內(nèi)的黃金飾品柜臺前被擠得“水泄不通”，收銀臺前排起了長達(dá)數(shù)十米的隊(duì)伍。有網(wǎng)友發(fā)微博感嘆道：“難道菜百改賣白菜了嗎？”北京商業(yè)信息咨詢中心監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，130多家重點(diǎn)商業(yè)服務(wù)業(yè)企業(yè)國慶首日實(shí)現(xiàn)銷售額10億元，增長18.5%，其中菜百實(shí)現(xiàn)23.2%的銷售增長。

　　“黃金周銷售特別火爆，頻頻出現(xiàn)百萬元以上的顧客，有位客人一出手就買了2萬克金條，總消費(fèi)額達(dá)到700多萬元。”國華商場負(fù)責(zé)人介紹說，國慶期間商場的飾品黃金銷售額比平時(shí)增長了33.4%，其中黃金項(xiàng)鏈銷售同比增長21.3%，黃金手鐲類增幅更是高達(dá)42.6%。

　　“黃金在我國傳統(tǒng)觀念里就是非常保值的東西，最近十年金價(jià)的持續(xù)上漲更造就了黃金熱銷的局面。”中國黃金集團(tuán)市場營銷部的陳小竹博士分析認(rèn)為，當(dāng)前的炒金熱潮，既是黃金自身保值增值功能被人逐漸認(rèn)識的體現(xiàn)，也與世界經(jīng)濟(jì)形勢和我國當(dāng)前投資環(huán)境密切相關(guān)。

　　“對很多投資者來說，現(xiàn)在是股市看不懂、樓市不讓炒，黃金就成為了重要的投資避風(fēng)港。”陳小竹介紹說，黃金的投資相對普通投資者來說更為容易，而且作為看得見摸得著的資產(chǎn)，黃金也能夠給投資者帶來實(shí)實(shí)在在的價(jià)值感受。

　　此外，我國對于黃金市場的逐步開放和完善，也是黃金投資持續(xù)升溫的重要原因。興業(yè)銀行（601166,）資金營運(yùn)中心副總經(jīng)理黃煜琛介紹說，改革開放以后，政府逐步開放黃金市場，國內(nèi)貴金屬投資市場有了發(fā)展的空間。2002年上海黃金交易所的成立和正式運(yùn)行，不但意味著黃金“統(tǒng)購統(tǒng)配”政策在事實(shí)上的終結(jié)，也表明中國黃金市場進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展階段。從此以后，國內(nèi)貴金屬投資市場有了迅猛的發(fā)展。以上海黃金交易所為例，2009年、2010年連續(xù)超過10000億元和20000億元大關(guān)，2011年更是達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的44411.23億元人民幣。

　　投資黃金應(yīng)以避險(xiǎn)為主

　　投資者需要密切關(guān)注世界經(jīng)濟(jì)形勢和資本市場變化

　　盡管分析師普遍看好年底前的黃金價(jià)格走勢，甚至有市場人士樂觀地認(rèn)為黃金將在短時(shí)間內(nèi)突破2000美元/盎司大關(guān)，但專家對目前金價(jià)走勢普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　“黃金雖然有固有的內(nèi)在價(jià)值，但在目前的經(jīng)濟(jì)體系下，黃金主要還是受到貨幣政策的影響，特別是美元的價(jià)格走勢，將直接決定黃金價(jià)格未來的走勢。”陳小竹認(rèn)為，最近幾年的黃金價(jià)格持續(xù)上漲，主要還是美國的量化寬松貨幣政策帶來的結(jié)果，而這一貨幣政策能否持續(xù)，還要看世界經(jīng)濟(jì)形勢特別是美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化情況。

　　“黃金和白銀等貴金屬價(jià)格的趨勢主線在于美元匯率。”黃煜琛介紹說，9月份美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松貨幣政策前后，美元指數(shù)從84附近一路下滑。但是與前兩輪量化寬松不同，本輪量化寬松對于美元匯率的影響有所減弱，前兩輪量化寬松推出前后美元匯率飛流直下的場景并未再現(xiàn)。這一方面是因?yàn)槊缆?lián)儲將量化寬松常態(tài)化后，與量化寬松相聯(lián)系的危機(jī)氣氛有所淡化，另一方面則是本輪量化寬松會(huì)根據(jù)美國就業(yè)市場狀況進(jìn)行調(diào)整的靈活性使得市場預(yù)期波動(dòng)加大。

　　黃煜琛表示：“根據(jù)興業(yè)銀行的相關(guān)研究數(shù)據(jù)，我們預(yù)期未來美國失業(yè)率下降的趨勢在未來的6?10個(gè)月內(nèi)會(huì)逐步明朗化。在此大背景下，投資者應(yīng)注意黃金價(jià)格周期可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)折。”

　　陳小竹認(rèn)為，股市和大宗商品市場的發(fā)展?fàn)顩r如何，也將對未來金價(jià)走勢產(chǎn)生重要影響。黃金市場持續(xù)火爆的重要原因是股市等其他投資市場的低迷，對資金產(chǎn)生擠出效應(yīng)，大量避險(xiǎn)資金進(jìn)入黃金市場從而推高黃金價(jià)格，而一旦股市或其他投資市場啟動(dòng)，對黃金市場產(chǎn)生的資金分流作用不容小覷。

　　北京恒泰大通黃金投資公司研究中心主任袁林認(rèn)為，黃金作為非信用資產(chǎn)，其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力非常優(yōu)越，投資者購買黃金也應(yīng)主要以避險(xiǎn)的目的為主。一般來說，黃金占家庭資產(chǎn)的比例在5%?10%之間較為合適。

　　選擇適合自己的投資方式

　　商業(yè)銀行、黃金交易所、期貨交易所等都是重要投資渠道

　　伴隨著國內(nèi)黃金市場成交量的持續(xù)增長，國內(nèi)黃金投資市場在投資場所和投資產(chǎn)品上都得到了極大發(fā)展。目前，投資者可以在各類首飾店、金店和銀行柜臺購買金條、銀條、金銀首飾或工藝品，可以在上海黃金交易所投資實(shí)物黃金、貴金屬延期交收產(chǎn)品，可以在上海期貨交易所投資黃金和白銀期貨，可以在銀行進(jìn)行紙黃金、紙白銀交易，還可以購買各類和黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品。

　　“通過銀行投資黃金有多種交易方式可以選擇，投資者既可以去柜臺，也可以通過網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行和電話銀行等方式足不出戶地進(jìn)行交易，免去排隊(duì)的煩惱，也可以及時(shí)把握交易機(jī)會(huì)。”黃煜琛介紹說，以興業(yè)銀行為例，目前能為客戶提供的投資渠道包括：柜面購買實(shí)物金條、銀條產(chǎn)品；紙黃金買賣業(yè)務(wù)；黃金倉單質(zhì)押、租賃等產(chǎn)品；以及即將推出的黃金理財(cái)產(chǎn)品。此外，客戶還可以通過銀行提供的進(jìn)入上海黃金交易所的渠道，在上海黃金交易所進(jìn)行掛牌黃金、白銀、鉑金等多種產(chǎn)品的投資。

　　“總體來說，不同的黃金投資方式各有利弊，對于客戶來說，首先要評估自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、財(cái)務(wù)狀況才能決定采取何種方式投資貴金屬。”黃煜琛建議，對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較低、沒有太多時(shí)間關(guān)注貴金屬行情的客戶來說，可以選擇購買黃金理財(cái)產(chǎn)品和實(shí)物金條、銀條、上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金、銀行的紙黃金等產(chǎn)品。對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高、金融知識相對豐富的投資者，可以選擇黃金、白銀延期交收產(chǎn)品的交易。

　　除了風(fēng)險(xiǎn)承受力之外，投資和變現(xiàn)的成本也是投資者需要考慮的因素之一。一般來講，投資者購買實(shí)物黃金要比紙黃金的交易成本高出不少。以工商銀行（601398,）的黃金業(yè)務(wù)為例，在網(wǎng)上銀行買賣一克人民幣賬戶紙黃金交易成本為0.7元。而對于工行發(fā)行的實(shí)物黃金，回購需要收取3元/克的手續(xù)費(fèi)，非工行發(fā)行的實(shí)物黃金回購手續(xù)費(fèi)高達(dá)10元/克。

　　“在投資黃金前，一定要搞清楚自己的投資目的，如果是單純?yōu)榱硕虝r(shí)間投資獲利，紙黃金是不錯(cuò)的選擇，如果為了長期持有抵御通脹等，則可以選擇實(shí)物黃金。”陳小竹認(rèn)為，單純?yōu)榱送顿Y而購買黃金，不要選擇首飾、工藝品等，因?yàn)檫@些黃金制品價(jià)格本身包含了較高的加工費(fèi)用，可能金價(jià)的升值空間并不足以涵蓋所有的成本。

　　陳小竹特別提醒，黃金投資要考慮變現(xiàn)和回購，因此，投資者一定要去正規(guī)的金店、銀行或金交所等機(jī)構(gòu)，避免買到的黃金制品因?yàn)橘|(zhì)量問題出現(xiàn)不能變現(xiàn)的情況，切不可參與非法的地下炒金交易。（作者：吳秋余）

　　金價(jià)下跌：買首飾金正當(dāng)時(shí)

　　制圖 黃昕

　　資料圖片

　　無論是歐洲央行購債計(jì)劃還是美聯(lián)儲的QE3，都曾讓國際金價(jià)為之瘋狂，很多人在幻想金價(jià)是否能突破1800美元/盎司的關(guān)卡。然而事與愿違，金價(jià)開始跌了，跌得有點(diǎn)斷斷續(xù)續(xù)，又開始有人幻想能否熬住1700美元/盎司這個(gè)整數(shù)關(guān)口，可惜幻想又破滅了。

　　上周五，被大家認(rèn)為相當(dāng)牢固的1700美元/盎司的關(guān)口被無情擊穿，甚至1680美元/盎司也沒能守住，當(dāng)日收盤價(jià)1678.40美元/盎司，創(chuàng)8月底以來國際金價(jià)最低水平；同日，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的12月黃金期價(jià)收于1675.2美元/盎司，比前一交易日下跌40.3美元，跌幅為2.35%。這個(gè)跌幅對于金價(jià)來說已屬觸目驚心。 炒金者依然不會(huì)退步，尤其是大跌大漲中，他們更為興奮。可如果對黃金投資并非特別“淡定”的，這樣的渾水還是不蹚為妙。有專家建議，暫時(shí)離場觀望時(shí)下更為合適。

　　跟黃金有關(guān)的投資都不景氣

　　黃金投資者對金價(jià)的態(tài)度不外乎兩派，一派看漲，要按兵不動(dòng)待漲。一派看空，認(rèn)為“空頭”剛剛開始發(fā)力，應(yīng)該離場避免損失，各有各的道理。

　　投資者劉響八月建倉，十月賺了一筆，但當(dāng)時(shí)拋得不夠徹底，如今有小部分套在了里面。“美元走強(qiáng)，必然帶動(dòng)黃金的做空，我現(xiàn)在靜觀其變。”劉響說。

　　最近，經(jīng)常能從媒體上看到各地有豪客出手購買大量黃金，劉響覺得這些消息都不太可信。“首先，提供消息源的肯定是一些黃金銷售網(wǎng)點(diǎn)，金價(jià)低的時(shí)候他們?yōu)榱斯膭?dòng)大家來‘買跌’，會(huì)爆料出現(xiàn)很多買手，其實(shí)未必是真實(shí)的；其次，投資金條的價(jià)值與國際金價(jià)也掛鉤，現(xiàn)在黃金走勢這么不明朗，不太有人敢如此出手下單。”

　　他說，很多投資者的收益回到了今年八月份上漲之前的水準(zhǔn)。

　　另外，如山東黃金之類跟黃金有關(guān)的股票，在這段時(shí)間都普遍下滑。一些銀行推出的與黃金掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率較之前本來小有提升，如今都成了“高危”品種，此前所謂的高收益，到了歲末成了一場空。

　　受金價(jià)下跌影響，金銀幣市場從國慶節(jié)后就開始了調(diào)整，買盤稀少、交投清淡，價(jià)格呈現(xiàn)普跌，一直到現(xiàn)在依然如此。很多幣商最近打的口號大多都是金銀幣的“收藏價(jià)值”，極力淡化金銀幣與國際金價(jià)掛鉤的事實(shí)。如青銅器金銀幣，一度被追捧至1450元/枚的1盎司銀幣，目前價(jià)格落至850元附近，還有不少大規(guī)格金幣價(jià)格都在10萬元左右，跌幅不小，前期買進(jìn)的投資客已被套牢。

　　國內(nèi)年底需求旺盛，買首飾金正當(dāng)時(shí)

　　就國內(nèi)市場而言，中國是全球第二大黃金消費(fèi)國，由于產(chǎn)量無法滿足需求，每年需從國外進(jìn)口大量黃金。

　　有黃金市場分析師認(rèn)為，由于年底臨近，受節(jié)日因素影響，市場對于黃金的需求量將會(huì)達(dá)到高潮，通脹的下行也增加了貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期，持續(xù)地利好四季度黃金的走勢。

　　從周生生、周大福等品牌的首飾金價(jià)格來看，目前普遍在430多元/克的價(jià)位，相比此前已經(jīng)跌了10多元/克。有商家推薦說，目前有不少賀歲產(chǎn)品上市，金價(jià)又處于低位，正是購金的好時(shí)候。（記者 金梁）

　　投資熊貓金幣應(yīng)關(guān)注國際金價(jià)

　　在關(guān)注度越來越高的黃金投資市場上，熊貓金幣由于兼具投資和收藏的雙重屬性，一直是業(yè)內(nèi)人士熱捧的投資品種。

　　近幾年，銀行系統(tǒng)試水銷售熊貓金幣不僅豐富了銀行本身的理財(cái)業(yè)務(wù)，也很大程度上推動(dòng)了熊貓金幣市場的擴(kuò)張。有了銀行系統(tǒng)的推廣，投資熊貓金幣的邏輯似乎變得有所不同。

　　法定貨幣強(qiáng)化投資價(jià)值

　　在世界金幣市場上，有五大最負(fù)盛名的投資性金幣，即南非克魯格、美國鷹洋金幣、加拿大楓葉金幣、澳大利亞袋鼠金幣以及我國的熊貓金幣。中國熊貓金幣與其他四大金幣的不同之處在于，中國熊貓金幣是由國家限量發(fā)行的，而其他四國投資金幣是根據(jù)市場需求不限量生產(chǎn)，這一屬性使得熊貓金幣比上述四大金幣更具投資價(jià)值。

　　泓盛拍賣錢幣部主管陸瀅對第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》記者表示：“熊貓幣是硬通貨，有面值，是我國的法定貨幣，按照這個(gè)面值拿去用，也是會(huì)被承認(rèn)的。”

　　陸瀅認(rèn)為，熊貓金幣區(qū)別于一般金銀幣的投資價(jià)值在于，銀行發(fā)的黃金制品完全是一個(gè)材料價(jià)格，熊貓幣除了有材料價(jià)格之外，還有一定的升水，并且受法律保護(hù)，熊貓幣不能作假，變現(xiàn)的渠道也多一點(diǎn)，黃金制品只能賣給銀行，且不同銀行發(fā)售的黃金制品并不通認(rèn)。

　　“熊貓幣很好地把投資和收藏屬性結(jié)合在一起，在世界上的認(rèn)可度非常高，很容易普及，所以比較推崇。” 上海金融學(xué)院融理當(dāng)代金銀幣文化研究所所長黃瑞勇對本報(bào)記者表示，加拿大楓葉、美國鷹洋、南非克魯格每年的圖案固定，澳大利亞袋鼠也是后來才更改圖案，唯有熊貓每年千變?nèi)f化，很多國外廠家每年買熊貓幣也是因?yàn)樾茇埖男螒B(tài)等幣面上的圖案因素都不一樣。

　　目前升值最明顯的2000年光圈版熊貓金幣，市價(jià)達(dá)到15萬～18萬元，但剛發(fā)行時(shí)一套不到10000元，主要原因在于，一是以美元計(jì)價(jià)的黃金比當(dāng)年大漲約6倍，二是鏡圈版為上海造幣廠所出，其實(shí)制量比同年國寶造幣廠所出的噴砂版少了很多，供需關(guān)系導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。

　　現(xiàn)代金銀幣收藏家葛祖康對本報(bào)記者表示：“目前國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢均是通脹態(tài)勢，而國際金價(jià)波動(dòng)較大，1盎司金曾一度破1900美元，而今年又在1500多至1700多美元間波動(dòng)。這正是利用熊貓普制金幣賺取差價(jià)的好機(jī)會(huì)，看準(zhǔn)金價(jià)低點(diǎn)買進(jìn)，至高點(diǎn)時(shí)賣出，獲取差價(jià)利潤，這就是目前關(guān)注熊貓金幣投資的理由。”

　　至于投資標(biāo)的，葛祖康認(rèn)為，熊貓普制金銀幣(投資幣)是市場最多見的金銀幣，每年發(fā)行幾十萬至幾百萬盎司，只宜投資不宜收藏；熊貓精制金幣和5盎司以上大規(guī)格熊貓金銀幣及鉑、鈀熊貓幣，發(fā)行量均不超過1萬枚，少數(shù)大規(guī)格金幣不到100枚，是中國現(xiàn)代貴金屬幣中真正的熊貓收藏投資幣；為了紀(jì)念中國熊貓金幣發(fā)行周年而制作發(fā)行的熊貓金銀幣才是名副其實(shí)的熊貓紀(jì)念幣，迄今先后發(fā)行的10、15、20、25、30周年熊貓紀(jì)念金銀幣，發(fā)行量遠(yuǎn)少于熊貓普制金銀幣，是熊貓紀(jì)念金銀幣中最值得收藏和投資的熊貓幣品種；在熊貓普制幣上加字的紀(jì)念幣收藏和投資性都大大優(yōu)于熊貓普制幣，則是初級和經(jīng)濟(jì)能力較弱者的首選。

　　銀行銷售改變市場格局

　　傳統(tǒng)的紀(jì)念幣的銷售也分為一級市場和二級市場。一級市場為中國金幣總公司直銷中心；二級市場則是類似于北京玩家馬甸郵卡幣市場的紀(jì)念幣市場和一些拍賣會(huì)、網(wǎng)上零售店等。近幾年，銀行系統(tǒng)也加入了金銀幣銷售的行列。

　　記者從多家銀行了解到，包括中行、工行、建行、郵儲、交通、招商等銀行目前均有發(fā)售熊貓幣。有的可以直接到營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)購買，有的則只能先在銀行的上預(yù)訂，然后到指定網(wǎng)點(diǎn)取貨。

　　工商銀行(601398,)上海南京東路支行是工行上海分行的貴金屬旗艦店，一位工作人員告訴記者，該行此前配額的熊貓金幣早就銷售一空，目前只能預(yù)訂2013年的熊貓金幣。

　　據(jù)了解，作為最早加入熊貓金幣銷售的銀行之一，工行在北京也只有5個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)有熊貓金幣銷售，且是在2011年7月才開始這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

　　黃瑞勇表示：“首批試水銷售的銀行并不多，但是從長遠(yuǎn)來看，有了銀行的加入，熊貓金幣的銷售將會(huì)有一個(gè)量的爆發(fā)。”

　　銀行系統(tǒng)對熊貓金幣的銷售能力確實(shí)不容小覷。建設(shè)銀行(601939,)的資料顯示，熊貓金幣今年年初在建設(shè)銀行開售以來，短短3個(gè)月就銷售超過16000套。一位建設(shè)銀行某市級分行的工作人員對本報(bào)記者表示，該網(wǎng)點(diǎn)現(xiàn)在已經(jīng)沒有熊貓金幣可供銷售，或許要在省一級的分行才能買得到。該工作人員同時(shí)表示，在該行只要有貴金屬部的網(wǎng)點(diǎn)都能銷售熊貓金幣。

　　“銀行的影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過私人市場、特許經(jīng)銷商甚至網(wǎng)絡(luò)銷售平臺，銀行是最普遍、最貼近消費(fèi)的。”陸瀅認(rèn)為，如果熊貓幣的銷售可以發(fā)展到各大銀行，價(jià)格肯定會(huì)推得很高，國家發(fā)行的其他貴金屬幣、章價(jià)格也會(huì)被推高，因?yàn)槭詹厝后w將被大幅度擴(kuò)大。

　　黃瑞勇表示，銀行進(jìn)入熊貓金幣銷售帶來的效果就好比散戶進(jìn)入證券市場。相比證券市場，目前熊貓幣仍然是小眾收藏品種。但如果加大發(fā)行量，更多群體參與進(jìn)來之后，新品價(jià)格會(huì)更接近黃金原材料價(jià)格，做到真正藏金于民。發(fā)行量大雖然擠壓了熊貓幣的增值空間，但對擴(kuò)大貴金屬收藏隊(duì)伍有利，“擴(kuò)容”降低了收藏門檻，可以讓更多人參與進(jìn)來。

　　央行發(fā)布的貴金屬紀(jì)念幣發(fā)行計(jì)劃數(shù)據(jù)顯示，由于2010年、2012年已經(jīng)有一批銀行試水銷售熊貓金幣，2012年熊貓金幣的發(fā)行量也相應(yīng)提升了很多。2011年熊貓金幣(包括加字和不加字)的總發(fā)行量為436.8萬枚，而2012年為1185萬枚。

　　介入應(yīng)關(guān)注國際金價(jià)

　　跟其他藏品相比，只要是從正規(guī)渠道購買熊貓幣的金銀材質(zhì)尚可保真，至于投資價(jià)值，就跟發(fā)行量、黃金價(jià)格漲跌掛鉤。熊貓金幣的價(jià)格隨著黃金走勢波動(dòng)也比較明顯，在黃金價(jià)格暴跌之時(shí)，大規(guī)格的熊貓金幣跌幅也最為凌厲。

　　目前時(shí)點(diǎn)關(guān)注熊貓金幣的投資價(jià)值，除了銀行銷售帶來市場格局的改變，金價(jià)的相對低位也提供了一定的介入機(jī)會(huì)。

　　“現(xiàn)在買的好處是，今年整體市場環(huán)境不明朗，而現(xiàn)在金價(jià)處于一個(gè)比較低的低點(diǎn)。”陸瀅認(rèn)為，一個(gè)關(guān)注點(diǎn)是現(xiàn)在金價(jià)比較低，近半年來是到了一個(gè)低點(diǎn)，11月8日一盎司黃金價(jià)格是1715美元。如果要買紙黃金、期貨，風(fēng)險(xiǎn)比較大，交的手續(xù)費(fèi)也比較高，倒不如去買一些熊貓幣，還可以保值。今年是熊貓幣30周年，各個(gè)相關(guān)機(jī)構(gòu)等都在搞熊貓幣的推廣活動(dòng)，宣傳力度一加大就會(huì)有很多新的藏家進(jìn)入市場，跟股市一樣，只要有很多散戶進(jìn)入，價(jià)格一定是會(huì)抬高的。

　　除了關(guān)注金價(jià)走勢，陸瀅還建議，投資者可以從如下細(xì)節(jié)把握自己的金幣投資。

　　首先，投資者要注意建立一個(gè)比較完善的關(guān)于金銀幣的概念。“很多人對熊貓金幣不清楚，會(huì)去買一些非官方發(fā)行的金銀章，這個(gè)是沒有面值的，國家不會(huì)去保證它是9999純金的，很多客戶會(huì)拿一些衍生產(chǎn)品到我們這邊來拍賣，也是熊貓的圖案，但是根本不是央行發(fā)行的熊貓紀(jì)念幣，所以要搞清楚，即使要買也要買中國金幣總公司和人民銀行發(fā)行的，才有收藏價(jià)值。”

　　其次，投資熊貓金幣還應(yīng)該關(guān)注發(fā)行量。陸瀅表示：“一些人已經(jīng)進(jìn)入市場了，稍微做高級一點(diǎn)的收藏的時(shí)候，都要去關(guān)注一下發(fā)行量，熊貓金幣有一個(gè)非常確定的發(fā)行量，如果想要往收藏方面走，就要買發(fā)行量少的。”

　　最后，陸瀅認(rèn)為，投資熊貓金幣也要看看經(jīng)濟(jì)能力，發(fā)行量少的幣，相對收藏性比較強(qiáng)，升值的可能性也比較大，發(fā)行量越大越靠近材料價(jià)格，物以稀為貴，要收藏就要收藏少的東西，投資的話就要買發(fā)行量大的東西，因?yàn)槲ｋU(xiǎn)系數(shù)比較小。

　　變現(xiàn)環(huán)節(jié)仍是瓶頸

　　雖然熊貓金幣相對于其他非國家發(fā)行的貴金屬幣、章，更容易被各家銀行承認(rèn)，但目前為止人民銀行并不負(fù)責(zé)回購，熊貓金幣的投資者就只能在一些郵幣卡市場上購進(jìn)和出貨，這些市場往往存在著價(jià)格不透明、信息不對稱甚至假貨混雜等問題，使得熊貓金幣變現(xiàn)難，在一定程度上也限制投資者出手。

　　陸瀅坦言：“國內(nèi)買熊貓金幣的時(shí)候銀行會(huì)加一定的溢價(jià)，買的時(shí)候肯定是高于發(fā)行價(jià)也高于市場的價(jià)格，銀行目前也沒有回收機(jī)制，個(gè)別回收也給不出市場價(jià)格。銀行的市場靈敏度沒有一些專業(yè)做金銀幣投資的第三方高，銀行需要給自己一些安全范圍，所以回收的價(jià)格也不會(huì)很高。可能市價(jià)一萬它收八千，也很正常。”

　　據(jù)了解，即便不變現(xiàn)，目前也鮮有銀行能接受熊貓幣作為融資質(zhì)押物。若從典當(dāng)行融資，熊貓幣只能按照黃金價(jià)格折當(dāng)，融資額度也很有限。因此，即便看好熊貓幣，考慮到資金的流動(dòng)性，目前也只能適量配置。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著銀行介入銷售的推廣，熊貓普制金幣在不遠(yuǎn)的將來，應(yīng)該可以實(shí)現(xiàn)被發(fā)售機(jī)構(gòu)在指定的銀行網(wǎng)點(diǎn)或經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn)回購的便捷。

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