- 相關(guān)推薦
《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感2篇
認(rèn)真品味一部名著后，大家心中一定是萌生了不少心得，現(xiàn)在就讓我們寫(xiě)一篇走心的讀后感吧。可能你現(xiàn)在毫無(wú)頭緒吧，下面是小編為大家整理的《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感，歡迎閱讀，希望大家能夠喜歡。
《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感1
談及投資理念和投資哲學(xué)，尤如金庸先生筆下的武俠江湖。西有查理.芒格—《窮查理寶典》，索羅斯—《金融煉金術(shù)》等投資先驅(qū)；東有邱國(guó)鷺—《投資中最簡(jiǎn)單的事兒》，周金濤—《濤動(dòng)周期輪》等后起之秀。亦有投機(jī)天才利弗莫爾曠古絕今，財(cái)報(bào)高手老唐會(huì)當(dāng)凌絕頂。讀一本書(shū)最終還是得落地到實(shí)踐中去的，如果沒(méi)有實(shí)踐，那最終只是紙上談兵。
投資理念和投資哲學(xué)都是簡(jiǎn)單的，但是實(shí)踐中的情形卻是千變?nèi)f化的，充滿各種噪音和干擾。簡(jiǎn)單的是理念本身，不簡(jiǎn)單的是如何在荊棘密布、陷阱重生的市場(chǎng)中執(zhí)著地堅(jiān)守、靈活地運(yùn)用——《投資中不簡(jiǎn)單的事兒》。
投資框架：自上而下思考，從宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來(lái)圈定行業(yè)范圍；自下而上選擇，從人和機(jī)制的角度挑選標(biāo)的。
選股方法：有未來(lái)，有成長(zhǎng)性，否則容易有價(jià)值陷阱；行業(yè)格局清晰，贏家先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，后來(lái)者無(wú)法追趕；估值合理。
調(diào)研方法：調(diào)研之前，跟公司的研究員討論，與調(diào)研過(guò)或買(mǎi)過(guò)公司股票的基金經(jīng)理討論，與最了解公司的賣(mài)方研究員討論，讀一篇深度報(bào)告，讀一篇近期報(bào)告。調(diào)研中，問(wèn)高管幾個(gè)問(wèn)題，怎么看競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？最近競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有沒(méi)有什么做法讓你特別難受？你最近有沒(méi)有什么做法讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手感到難受？調(diào)研后，深度分析和討論，對(duì)管理層的素質(zhì)和道德水平定性分析。
判斷管理層的方法：一看個(gè)人能力——戰(zhàn)略是否清晰，是否聚焦，轉(zhuǎn)型的公司從來(lái)不碰。戰(zhàn)術(shù)執(zhí)行力，中小公司看老板的能力和魅力，大公司看中層干部KPI。二看管理層的誠(chéng)信度。
跟蹤公司的方法：看到好的行業(yè)、好的公司，記錄下來(lái)，每隔一段時(shí)間拿出來(lái)看一下。如果真的找到產(chǎn)業(yè)方向有巨大空間，并且行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的`公司已經(jīng)跑出來(lái)，就不要輕易放棄對(duì)這些公司的跟蹤和研究。
大勢(shì)判斷方法：看當(dāng)時(shí)起作用的主線是什么，順著市場(chǎng)的角度思考：是流動(dòng)性，還是經(jīng)濟(jì)本身的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化，還是經(jīng)濟(jì)的周期性變化。當(dāng)邏輯不斷得到市場(chǎng)驗(yàn)證的時(shí)候，就可以堅(jiān)持。如果市場(chǎng)發(fā)生變化，就要重新梳理，看看主線是否動(dòng)搖。
抄底方法：站在最強(qiáng)者的邏輯上，把最悲觀的邏輯列出來(lái)，當(dāng)覺(jué)得最悲觀的邏輯成立也不怕時(shí)，才可以去抄。千萬(wàn)不能在下跌時(shí)用上漲的邏輯來(lái)證明跌不動(dòng)。
《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感2
當(dāng)讀書(shū)與思考到了一定的階段之后，著作的邏輯、結(jié)構(gòu)、語(yǔ)言與體系已經(jīng)不像過(guò)去那么重要了。相反，著作所散發(fā)的穿透力是最高貴的品質(zhì)，這種穿透力不在于語(yǔ)言的優(yōu)美，文字的多少。而在于作者散發(fā)出來(lái)的一種啟發(fā)和通透之感。邱國(guó)鷺?biāo)膬杀局鳌锻顿Y中最簡(jiǎn)單的事》和《投資中不簡(jiǎn)單的事》帶有這種穿透力的高貴品質(zhì)。初看書(shū)名《投資中最簡(jiǎn)單的事》和《投資中不簡(jiǎn)單的事》，似乎邏輯上矛盾。但恰恰說(shuō)明了投資的唯一的特點(diǎn)：投資中的變與不變。即投資的本質(zhì)規(guī)律是不變的，而在具體的研究方法上有所差異和變化。我想邱國(guó)鷺先生也表 達(dá)出了巴菲特關(guān)于投資的一句經(jīng)典：投資很簡(jiǎn)單，但并不容易。投資很簡(jiǎn)單，簡(jiǎn)單的背后是對(duì)投資本質(zhì)的深刻理解和頓悟。就我個(gè)人對(duì)投資的研究和實(shí)踐， 認(rèn)為投資的本質(zhì)是前瞻性， 這種前瞻性是對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的.洞察和敏感。
從以上視角出發(fā)， 三個(gè)維度下去把握和理解投資的本質(zhì)：
第一， 企業(yè)價(jià)值是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)存續(xù)期創(chuàng)造的自由現(xiàn)金流的折現(xiàn)值。 從這個(gè)原理和假設(shè)出發(fā)理解投資的本質(zhì)， 即投資是對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造能力的深刻理解和洞察，這種洞察和理解是具有前瞻性思維和商業(yè)領(lǐng)悟能力。偉大的公司都是事后的總結(jié)，但作為真正的投資人，如何去在成為偉大之前買(mǎi)入而享有超額收益，這才是投資者真正去思考和面對(duì)的。因此投資的核心問(wèn)題就回歸到一點(diǎn)：如何理解企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力，在企業(yè)成為偉大之前介入。從我的投資實(shí)踐來(lái)看，用六個(gè)字概括總結(jié)企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力：好行業(yè)、好生意。具體從兩方面去探究：一方面研究這個(gè)生意所在行業(yè)的發(fā)展階段、供需狀況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 格局和門(mén)檻壁壘。
行業(yè)發(fā)展階段和供需狀況的研究是理解這門(mén)生意的基礎(chǔ)；對(duì)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和門(mén)檻壁壘的研究是理解這門(mén)生意的核心。通過(guò)對(duì)這四個(gè)行業(yè)要素的梳理和研究，找到出驅(qū)動(dòng)這個(gè)行業(yè)成功的核心驅(qū)動(dòng)力是什么。弄清楚行業(yè)的驅(qū)動(dòng)要素， 才能推演出行業(yè)發(fā)展路徑 和結(jié)構(gòu)演進(jìn)的邏輯， 以及更好的發(fā)掘那些企業(yè)已經(jīng)或者正在構(gòu)建這種持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
另一方面研究上市公司的盈利驅(qū)動(dòng)要素是什么 （商業(yè)模式） ？產(chǎn) 品戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)的布局以及企業(yè)生命周期處于什么階段？通過(guò)對(duì)公司層 面要素的梳理，歸納出公司最終的推動(dòng)力是利潤(rùn)推動(dòng)型還是周轉(zhuǎn)率推 動(dòng)型亦或是杠桿推動(dòng)型�？偨Y(jié)一句話， 公司研究的核心在于公司利潤(rùn) 驅(qū)動(dòng)力的研究以及為了實(shí)現(xiàn)這一驅(qū)動(dòng)力，公司所構(gòu)建的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是否 符合商業(yè)邏輯和產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑。
第二， 企業(yè)分析并不等于投資分析， 投資分析的內(nèi)涵延伸到?jīng)Q策交易。也就是說(shuō)好行業(yè)、好生意還必須具有好價(jià)格。企業(yè)分析是為了更好的理解市場(chǎng)給予的價(jià)格。股價(jià)的決定因子是由業(yè)績(jī)、 估值與預(yù)期這三個(gè)因子構(gòu)成得邏輯所決定。因此要深刻理解折價(jià)與溢價(jià)的商業(yè)語(yǔ)言。例如，在新興行業(yè)初創(chuàng)期，需求沒(méi)有得到滿足，處在產(chǎn)業(yè)的爆發(fā) 期，這個(gè)市場(chǎng)市場(chǎng)往往是溢價(jià)，很高的pe 。這并不是說(shuō)市場(chǎng)無(wú)效， 恰恰說(shuō)明市場(chǎng)是有效的。當(dāng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入中后期， 需求增長(zhǎng)和利潤(rùn)面臨著均值回歸， 這時(shí)候估值面臨著向下態(tài)勢(shì)的可能。
因此要理解價(jià)格是否充分反映了公司未來(lái)的邏輯和空間， 畢竟估值是基于企業(yè)在存續(xù)期創(chuàng) 造自由現(xiàn)金流折現(xiàn)值展開(kāi)的動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)化過(guò)程。
第三， 利潤(rùn)不等于投資資本回報(bào)率。企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的目的就是實(shí) 現(xiàn)高于投入資本的資本回報(bào)率，同時(shí)最終要轉(zhuǎn)化為自由現(xiàn)金，否則，公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)反而是價(jià)值毀滅性的。例如， 中高檔餐飲全聚德， 70%左右的毛利，但最終投資資本始終處于低水準(zhǔn)。究其原因，主要有兩方面：一是成本費(fèi)用的居高不下，導(dǎo)致大量的資本支出；另一方面， 未能像海底撈，星巴克那樣標(biāo)準(zhǔn)化實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張帶來(lái)規(guī)模效益。從上述三個(gè)維度去理解和把握投資的本質(zhì)，在投資中做到變與不變的藝術(shù)化的認(rèn)知。深刻地理解和把握好行業(yè)、好生意、好價(jià)格的邏 輯聯(lián)系，做到以“好的合理價(jià)格”買(mǎi)入“好行業(yè)，好生意”。
【《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感】相關(guān)文章：
《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀書(shū)筆記12-15
《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感12-12
《投資中不簡(jiǎn)單的事》讀后感02-18
《投資中最簡(jiǎn)單的事》讀后感04-18
融資中介合同04-03
不簡(jiǎn)單作文06-08
探討期權(quán)理論在電力投資中的應(yīng)用12-17
投簡(jiǎn)歷的自我評(píng)價(jià)01-29
投行實(shí)習(xí)報(bào)告08-21