證券公司晨會紀要-會議紀要

　　在平日的生活或工作學習中，會議紀要使用的情況越來越多，會議紀要一般采用第三人稱寫法。你所見過的會議紀要是什么樣的呢？以下是小編整理的證券公司晨會紀要-會議紀要，歡迎大家分享。

　　新大陸公司深度：行業(yè)整合后質(zhì)量與排名全超預期的優(yōu)質(zhì)成長!我們在新大陸剔除房地產(chǎn)后成長性、經(jīng)營質(zhì)地、行業(yè)整合后利潤超預期、估值與市場有重大預期差。新大陸不僅是消費金融標的，也是競爭優(yōu)勢、財務確認大幅反轉(zhuǎn)的標的。

　　整合才是金融IT的甜蜜期。新大陸所處的支付領域正處于“B段整合期”，自20xx年下半年以來支付行業(yè)政策不斷，從牌照、業(yè)務、流水多個方面進行行業(yè)出清，預計優(yōu)質(zhì)公司通過穩(wěn)步增長和整合后脫穎而出。新大陸所處產(chǎn)業(yè)可概括為互聯(lián)網(wǎng)支付，一旦互聯(lián)網(wǎng)支付產(chǎn)業(yè)從“整合B段”進入“成長C段”，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將脫穎而出。

　　優(yōu)質(zhì)公司開始利潤超預期。“96”費改與二清公司整合利好新大陸子公司國通新驛，預計國通新驛20xx-20xx年流水增速均超過50%。預計20xx-20xx年，新大陸的收單規(guī)模與利潤將成為A股第一、市場前10。

　　新大陸經(jīng)營質(zhì)量被忽視,主營成長、盈利、安全邊際、競爭力、股東回報位居A股計算機行業(yè)前10%，已與依賴房地產(chǎn)和主題投資的階段大不相同。

　　上調(diào)20xx和20xx年凈利潤，下調(diào)20xx-20xx年收入。上調(diào)20xx-20xx年凈利潤18.2%、17.8%，預計公司20xx-20xx凈利潤為4.45/6.82/8.49億元，每股EPS為0.47/0.73/0.90。下調(diào)公司20xx-20xx營業(yè)收入2.9%、11.5%，預計公司20xx-20xx年營業(yè)收入為38.33/46.59/56.79億元，20xx年收入下調(diào)主要系房地產(chǎn)業(yè)務接近尾聲。考慮增發(fā)因素，攤薄后20xx-20xxEPS為0.67/0.83/1.04元。

　　采用兩種估值方法后的市值均高于當前，采用分布估值方法公司穩(wěn)健市值為211億元;考慮到公司房地產(chǎn)業(yè)務20xx年占比下降20xx年終止，金融服務業(yè)務占比提升，我們給予公司長期目標市值280億。若再同時計入增發(fā)攤薄和募集項目回報，20xxPE為26倍。維持“買入”評級。

　　平煤股份(601666)深度報告：吐故納新，中南焦煤之星冉冉升起公司是中南地區(qū)最大的煉焦煤生產(chǎn)基地。公司受市場關注度低預期差較大，主要持股機構僅為中金和匯金兩家。公司剝離虧損礦井，減少虧損增強盈利能力。提高精煤產(chǎn)率，增加盈利。

　　投資建議：煤炭行業(yè)供給側(cè)改革穩(wěn)步推進，在煉焦煤價格保持高位盤整的條件下，預計20xx年、20xx年、20xx年公司EPS分別為0.30元、0.77元、0.80元;對應PE分別為20倍、8倍和7倍，煤炭采掘行業(yè)重點監(jiān)測上市公司20xx年至今歷史平均PE(剔除掉20xx年異常值后)為20.3倍，而20xx年、20xx年公司PE僅為8倍和7倍，溢價100%以上，是當前估值最低的煤炭標的之一。首次覆蓋，給予公司“買入”評級。

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