改革中孕育的新的投資機會

　　綜合8月份各方數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)跡象，包括巴克萊銀行、德意志銀行和瑞士信貸在內(nèi)的多家國際投行都一改之前唱空中國腔調(diào)，紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟增長預(yù)期。但華商紅利優(yōu)選擬任基金經(jīng)理申艷麗表示，國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的道路漫長，依然會面臨著持續(xù)去產(chǎn)能的陣痛。不過她也補充，隨著稅制改革、金融體制改革、城鎮(zhèn)化等一系列改革措施的深入和推進，經(jīng)濟發(fā)展的動力也會逐步從投資走向消費，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型也有望在未來5到10年內(nèi)逐步實現(xiàn)。

　　申艷麗認為，在現(xiàn)在這個時點，改革將是最大紅利，隨著改革的不斷深入，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型無疑會孕育新的投資機會，投資者可以從結(jié)構(gòu)調(diào)整中關(guān)注那些有長足發(fā)展空間的企業(yè)，尋找合適的投資標的。雖然面對市場轉(zhuǎn)折的時點，但申艷麗也指出，下一階段市場仍將呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)市的特點，因此在投資過程中應(yīng)該把淡化資產(chǎn)配置、優(yōu)選行業(yè)、精選個股作為主要的投資邏輯。

　　今年以來A股市場處于震蕩通道之中，其間經(jīng)歷數(shù)次探底，而部分分紅能力穩(wěn)健的股票由于具有較高的現(xiàn)金收益特征和高成長性，也為投資者帶來了較好的投資回報。從剛剛公布完畢的2013年半年報來看，推出中期分紅預(yù)案的公司走勢相對強勢。其實，早在2012年先是證監(jiān)會在全國范圍內(nèi)開展上市公司分紅專項檢查，清查長期不分紅公司;接著財政部、國稅總局等部門又聯(lián)合發(fā)布了上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策，通過降低紅利稅提升上市公司分紅積極性，再到今年1月，上交所正式對外發(fā)布實施《上海證券交易所上市公司現(xiàn)金分紅指引》，鼓勵上市公司進行現(xiàn)金分紅。

　　值得一提的是，申艷麗所管理的華商領(lǐng)先企業(yè)基金去年在43只偏股混合型基金中排名第1名(銀河證券統(tǒng)計)，并且多次獲得權(quán)威機構(gòu)獎項。申艷麗表示，通過優(yōu)選基本面健康、盈利能力較高、分紅穩(wěn)定或分紅潛力大的快速及長期穩(wěn)定增長的上市公司，未來有希望獲取中國股票市場紅利回報及長期資產(chǎn)增值。

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