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探究商業(yè)銀行金融衍生工具的運(yùn)用和風(fēng)險(xiǎn)管理策略論文
一、金融衍生工具的介紹
金融衍生工具，英文為(financial derivative)，也叫做“金融衍生產(chǎn)品”，通常由傳統(tǒng)金融工具衍化和派生，不獨(dú)立存在，它的價(jià)值主要依附于基礎(chǔ)金融產(chǎn)品，概念與之相對(duì)應(yīng)，建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品變動(dòng)。金融衍生工具是虛擬產(chǎn)品，這里的基礎(chǔ)產(chǎn)品即包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品，又包括金融衍生工具，體現(xiàn)了雙重虛擬性。金融衍生工具的交易有一定的時(shí)間跨度，交易與否約定在未來(lái)時(shí)間。因其交易過(guò)程只需遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于合約金融的部分保證金，所以具有杠桿作用。它最早產(chǎn)生于二十世紀(jì)七十年代，當(dāng)時(shí)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)蕩，國(guó)際金融安全受到威脅，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，金融衍生工具產(chǎn)生，40 多年的實(shí)際案例表明，它的發(fā)展，與金融市場(chǎng)秩序、通信行業(yè)的發(fā)展等綜合因素密切相關(guān)。幾種常用的金融衍生工具有期貨合約、期權(quán)合約、遠(yuǎn)期合同、互換合同。商業(yè)銀行是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成，在銀行業(yè)不斷發(fā)展的同時(shí)，衍生金融工具的運(yùn)用日益擴(kuò)大。金融衍生工具的合理運(yùn)用有效提高了我國(guó)商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增大了市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)效益，拓寬商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。我國(guó)商業(yè)銀行的金融衍生工具業(yè)務(wù)主要有外匯類(lèi)和利率類(lèi)，外匯類(lèi)金融衍生工具有外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期和貨幣掉期，利率類(lèi)金融衍生工具有利率互換、債券遠(yuǎn)期及遠(yuǎn)期利率協(xié)議。
二、我國(guó)商業(yè)銀行金融衍生工具運(yùn)用現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)
在最近幾年里，國(guó)家對(duì)商業(yè)銀行給與一定的政策支持，在商業(yè)銀行順利發(fā)展的同時(shí)又健全了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體系，推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，提升了金融衍生工具的發(fā)展空間。我國(guó)金融衍生工具運(yùn)用有二十多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，金融衍生工具日益創(chuàng)新，品種多樣，產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，在快速發(fā)展的過(guò)程中，各種由于機(jī)制不健全方面引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題日益突顯起來(lái)，金融衍生工具作為一把雙刃劍，在給商業(yè)銀行增加收入的同時(shí)，又有一定的風(fēng)險(xiǎn)性，操作不當(dāng)，帶來(lái)的是致命的損失，可謂利弊同存，這也引起社會(huì)的共同關(guān)注。正如任何事物都具有兩面性，我們?cè)谶\(yùn)用金融衍生工具的同時(shí)，一定要充分考慮各種可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎制定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略，才能保證其運(yùn)用所達(dá)到的效果，把商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制在最小范圍內(nèi)，下面我們來(lái)認(rèn)識(shí)下金融衍生業(yè)務(wù)幾種風(fēng)險(xiǎn)。
(一)信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)在這里主要是商業(yè)銀行金融衍生工具的業(yè)務(wù)運(yùn)行過(guò)程里，由于對(duì)方違約亦或是履行合約能力喪失導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)某種程度上主觀因素多些，我國(guó)社會(huì)普遍缺乏信用意識(shí)，萬(wàn)一有信用方面的不良狀況出現(xiàn)，信用道德規(guī)范不到位，必然導(dǎo)致商業(yè)銀行影響的正常經(jīng)營(yíng)，甚至嚴(yán)重時(shí)會(huì)惡性循環(huán)，導(dǎo)致金融危機(jī)。
(二)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)受主觀因素影響較差，常自然存在，但因其涉及范圍廣，帶來(lái)的危險(xiǎn)嚴(yán)重性大，主要的影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素有匯率、利率及金融產(chǎn)品價(jià)格等，現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行限制了股票和商品類(lèi)投資，利率風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)商業(yè)銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)。利率決策機(jī)構(gòu)不健全、利率的確定和主體錯(cuò)位導(dǎo)致的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于商業(yè)銀行的金融衍生產(chǎn)品種類(lèi)多，可控性差，如果存在投機(jī)因素，風(fēng)險(xiǎn)更是不可挽回，甚至是破產(chǎn)的威脅。社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、投資者的財(cái)務(wù)狀況、投資者的信心很多是有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的。
此外，由于客戶導(dǎo)致的期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)，法制不健全、信息披露不規(guī)范、數(shù)據(jù)信息不完備、過(guò)度投機(jī)、高端人才缺乏等等都是我國(guó)商業(yè)銀行普遍面臨的挑戰(zhàn)。目前我國(guó)對(duì)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)分析主要在數(shù)據(jù)分析層面上，很少針對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行前瞻預(yù)警分析，指導(dǎo)性意義匱乏，如何讓金融從業(yè)者面對(duì)市場(chǎng)不再陌生，運(yùn)用杠桿作用對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)復(fù)雜多變的金融環(huán)境，提高金融市場(chǎng)的活力，完善定價(jià)機(jī)制具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
三、金融衍生工具運(yùn)用的風(fēng)險(xiǎn)的控制策略
(一)對(duì)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)要有客觀正確的認(rèn)識(shí)
對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)的防范是頭等大事，因金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在和可能帶給商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展的嚴(yán)重后果，我國(guó)的商業(yè)銀行更應(yīng)該客觀看待金融衍生工具，充分考慮自身經(jīng)營(yíng)情況，經(jīng)濟(jì)實(shí)力，參與的必要性，項(xiàng)目的可行性，以及對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，帶給商業(yè)銀行自身的機(jī)會(huì)與利益和影響力，適度地運(yùn)用，降低對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)時(shí)的時(shí)間滯后性。許多失敗的案例都是由于商業(yè)銀行對(duì)金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)性認(rèn)識(shí)不到位、擁有僥幸心理、缺少事前的市場(chǎng)調(diào)查，認(rèn)真進(jìn)行金融衍生工具的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，權(quán)衡利弊，建立正確的心理，及時(shí)對(duì)于參與的各項(xiàng)經(jīng)驗(yàn)和不足進(jìn)行考評(píng)，反復(fù)推研，不斷提高風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，杜絕危險(xiǎn)操作，擁有穩(wěn)定的心態(tài)，平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)，才能確保金融衍生工具的合理運(yùn)用。
(二)完善財(cái)務(wù)管理制度，規(guī)范業(yè)務(wù)具體操作流程
運(yùn)用金融衍生工具的商業(yè)銀行首先要有完善的財(cái)務(wù)管理制度，任何事物都有其自身的發(fā)展規(guī)律，金融衍生工具也不例外，明確交易的金融機(jī)構(gòu)的最低資本額、制定風(fēng)險(xiǎn)值是最基礎(chǔ)的，在運(yùn)用的過(guò)程中，制定嚴(yán)格的操控流程和風(fēng)險(xiǎn)管理辦法，最后要有系統(tǒng)的評(píng)估機(jī)制和對(duì)財(cái)務(wù)管理制度的執(zhí)行情況進(jìn)行跟蹤，確保每個(gè)環(huán)節(jié)都有章可循，同時(shí)考慮到任何制度、流程都不是一勞永逸的，尤其是面對(duì)的是變化莫測(cè)的金融市場(chǎng)，更要不斷地修正、規(guī)范和完善。
(三)注重人才內(nèi)生力量培養(yǎng)，組建專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)
金融工具的風(fēng)險(xiǎn)都具有專(zhuān)業(yè)特征，金融衍生工具的運(yùn)用過(guò)程中涉及到較多的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)、模型、公式，要求參與人員要有較高的知識(shí)結(jié)構(gòu)和技能以及豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)作支撐，衍生工具的合理運(yùn)用需要的是要掌握財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、社會(huì)、政治、法律等綜合領(lǐng)域的復(fù)合型分析人士，要有復(fù)雜的知識(shí)儲(chǔ)備。目前，我國(guó)國(guó)際金融領(lǐng)域?qū)鹑谘苌ぞ哌\(yùn)用的人才較多，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行也可以將目光放遠(yuǎn)到國(guó)際市場(chǎng)，參考發(fā)達(dá)國(guó)家的運(yùn)營(yíng)模式，吸取經(jīng)驗(yàn)，少走彎路，也可以引進(jìn)具有海外市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的人加入到操作團(tuán)隊(duì)中，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，加強(qiáng)合作，構(gòu)建完美團(tuán)隊(duì)。
(四)金融衍生工具運(yùn)用的注意要點(diǎn)
金融衍生工具作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系不可缺少的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避產(chǎn)品，它的業(yè)務(wù)的整個(gè)操作流程需要涉及多個(gè)外圍機(jī)構(gòu)，需要面臨多方面的不可預(yù)知、不確定性風(fēng)險(xiǎn)。綜合人才、服務(wù)、資金等各方力量、了解信息、利用資源對(duì)具體的業(yè)務(wù)水平產(chǎn)生一定程度的影響。金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)具有一定的隱蔽性,在金融衍生工具業(yè)務(wù)具體操作層面上，決策層面上，都要有精準(zhǔn)要求、周密的考慮和系統(tǒng)的研究，一旦失誤，都將產(chǎn)生巨大損失，市場(chǎng)具有一定的不可控性，瞬息萬(wàn)變，及時(shí)、準(zhǔn)確的把握市場(chǎng)動(dòng)向，抓住機(jī)會(huì)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具永遠(yuǎn)是利益與風(fēng)險(xiǎn)并存的載體，在機(jī)會(huì)與損失的博弈中尋找均衡點(diǎn)，需要我國(guó)商業(yè)銀行在現(xiàn)有的業(yè)務(wù)水平上不斷提高，科學(xué)管控風(fēng)險(xiǎn)。
四、結(jié)束語(yǔ)
經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程日益加快，世界經(jīng)濟(jì)形式瞬息萬(wàn)變，如何運(yùn)用金融衍生工具來(lái)鎖定利潤(rùn)、維系經(jīng)營(yíng)、進(jìn)而健康發(fā)展成為我國(guó)商業(yè)銀行的共同關(guān)注點(diǎn)。針對(duì)經(jīng)營(yíng)品種的共性，認(rèn)真分析風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)，在各個(gè)環(huán)節(jié)和流程嚴(yán)格把關(guān)，爭(zhēng)取最大程度的降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將金融衍生工具自身的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用發(fā)揮到極致。金融衍生工具的運(yùn)用既是一項(xiàng)真實(shí)的系統(tǒng)科學(xué)，也是一項(xiàng)微妙無(wú)形的藝術(shù)，只有靜心專(zhuān)研過(guò)，衷心熱愛(ài)它的專(zhuān)業(yè)人士才能夠很好的駕馭和運(yùn)用它，在進(jìn)行具體業(yè)務(wù)操作時(shí)，綜合考察了執(zhí)行者的理論、經(jīng)驗(yàn)、心態(tài)、敏銳的洞察力，先知先覺(jué)能力，大局駕馭能力。執(zhí)行者的正確操作，帶給企業(yè)的是提高效益、健康發(fā)展，企業(yè)發(fā)展帶動(dòng)的是社會(huì)整體進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)繁榮。總之，如何正確運(yùn)用金融衍生工具，把控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，讓我國(guó)商業(yè)銀行穩(wěn)定健康發(fā)展是個(gè)值得深入研究的課題。鑒于本人理論與經(jīng)驗(yàn)的局限，在此只是進(jìn)行簡(jiǎn)單的探討，希望以此拋磚引玉，讓更多的同仁參與進(jìn)來(lái)，共同為金融市場(chǎng)建立良好的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，為我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)繁榮以及金融衍生工具的發(fā)展獻(xiàn)策獻(xiàn)力!
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