股票投資最重要的規則

　　投資中防守就是強調資金的安全。這是所有投資大師極力強調的原則，格雷厄姆曾經諄諄教導巴菲特：“投資有兩條最重要的規則：第一條是不要虧錢，第二條就是不要忘記第一條。”

　　強調安全邊際是價值投資的第一原則，其重要性置于一切投資原則之上。價值投資者在投資中往往要計算投資證券的安全邊際，這個安全邊際就猶如足球比賽中的后防線，是否足夠堅強決定了投資的最終成敗。遵守這一原則的投資者哪怕資質平庸也有可能獲得不錯的收益。

　　投資中的進攻就是選出具有持續競爭優勢的超級明星企業。防守是成功的前提，但并非充分條件，反擊是制勝的關鍵，只守不攻成就不了冠軍。意大利隊的鋒線足夠犀利，法國隊也有享利和齊達內這樣的進攻大師。具有突出競爭優勢的企業如同足球隊中的超級前鋒，擁有超出行業平均水平的超強盈利能力，長期來說一定會擁有遠遠高于一般企業的價值增值。巴菲特選擇超級企業的標準是：1.業績是能夠了解并理解的；2.有長期良好發展前景；3.由誠實和正直的人經營管理；4.能以有吸引力的價格買入。

　　簡單的東西往往讓人厭煩而不愿意遵守。在足球迷看來，防守反擊是一種“丑陋”的足球，富有激情、賞心悅目和行云流水的足球才是好看的足球，因此巴西、阿根廷、德國這些失敗的球隊擁有更多的球迷。但在參賽球隊看來，目標卻只有一個：大力神杯，因此球隊我行我素依然大打防守反擊。本屆世界杯已不斷有媒體在哀嘆：“‘丑陋’足球愈演愈烈，充滿了功利色彩，可以說到目前為止世界杯已經死亡。”

　　而投資從來就是為了功利而來，防守反擊這個最成功的無敵利器沒有理由棄而不用。雖然在一些投資客眼里，價值投資讓人們長期守著少數幾只股票，也是一種“丑陋”的投資，遠比不過追逐波段、頻繁交易更讓人有一種難以抑制的快感，但這種快感往往卻導致投資結果大敗虧輸。

　　因此，投資者永遠不應該忘記：投資的第一目標是獲利。如同足球隊員捧起大力神杯的感覺，有什么能比獲利更能讓投資者擁有心曠神怡般美妙的感覺呢？

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