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股票指數(shù)期貨是什么意思
股票指數(shù)期貨是指以股票市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)（簡(jiǎn)稱股價(jià)指數(shù)）作為交易標(biāo)的物的期貨。股指期貨是金融期貨中最晚出現(xiàn)一個(gè)品種，但其也是２０世紀(jì)８０年代金融創(chuàng)新過程中出現(xiàn)的最重要最成功的金融工具之一。
股市投資者在股票市場(chǎng)上面臨的風(fēng)險(xiǎn)可分為兩種。一種是股市的整體風(fēng)險(xiǎn)，又稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即所有或大多數(shù)股票的價(jià)格一起波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。另一種是個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，又稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即持有單個(gè)股票所面臨的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。通過投資組合，即同時(shí)購(gòu)買多種風(fēng)險(xiǎn)不同的股票，可以較好地規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，但不能有效地規(guī)避整個(gè)股市下跌所帶來(lái)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨股指期貨特點(diǎn)一致性：所有同類合約對(duì)所指的項(xiàng)目在數(shù)量、數(shù)量單位、價(jià)格波動(dòng)最低限幅等要素上都是一致的；流動(dòng)性：合約的買者和賣者通常是在合約到期前用對(duì)沖交易來(lái)結(jié)束其所持有的頭寸；杠桿作用：股指期貨初期保證金很少，高度的杠桿作用可以在相當(dāng)小的價(jià)格變動(dòng)中取得較大的收益標(biāo)準(zhǔn)化股指期貨要素標(biāo)的物指數(shù)、交易單位和最小報(bào)價(jià)單位、日價(jià)格限制、保證金水平、合約月份、最后交易日、最終結(jié)算價(jià)格標(biāo)的物指數(shù)：標(biāo)的物指數(shù)是指數(shù)合約設(shè)計(jì)的關(guān)鍵之一，該指數(shù)計(jì)算的科學(xué)性和市場(chǎng)代表性是指數(shù)期貨市場(chǎng)功能得以實(shí)現(xiàn)的基本前提。
指數(shù)合約的標(biāo)的物的選擇主要是針對(duì)不同的市場(chǎng)情況和套期保值避險(xiǎn)的需求而編制的。雖然各種指數(shù)編制的方法不同，但均要能反映當(dāng)?shù)卣谓?jīng)濟(jì)的發(fā)展變化。
雖然各種標(biāo)的指數(shù)的成分股數(shù)目不同，但這些成分股都具有較大的流通市值和成交金額，指數(shù)成分股的流通市值之和占市場(chǎng)流通總市值的比重均達(dá)到５０％以上。
交易單位：合約單位是以股價(jià)指數(shù)的點(diǎn)數(shù)與某一乘數(shù)的乘積來(lái)表示的，乘數(shù)賦予每一指數(shù)點(diǎn)一個(gè)固定價(jià)值的金額。這個(gè)固定乘數(shù)反映了股價(jià)指數(shù)期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化特征，而且乘數(shù)基本上為５的倍數(shù)，如１０、５０、１００、２５０等在推出股指期貨的初期，一般會(huì)采用比較大的合約交易單位，以提高進(jìn)入市場(chǎng)的門檻，防止過度投機(jī)，當(dāng)股指期貨運(yùn)行的較為成熟時(shí)，再推出小型化的合約，以滿足更多投資者的投資需求。乘數(shù)的確定原則，主要是使標(biāo)準(zhǔn)化合約的價(jià)值，能適合市場(chǎng)發(fā)展的需要。
最小變動(dòng)單位：最小變動(dòng)單位（即一個(gè)刻度），通常也是用點(diǎn)數(shù)來(lái)表示，用最小變動(dòng)單位與合約乘數(shù)相乘即可得到最小變動(dòng)單位單位的貨幣形式。最小變動(dòng)單位對(duì)市場(chǎng)交易的活躍程度有重要的影響，如果變動(dòng)單位太大，將可能打擊投資者的參與熱情。最小變動(dòng)單位的確定原則，主要是在保證市場(chǎng)交易活躍度的同時(shí)，減少交易的成本。
保證金水平：保證金是清算機(jī)構(gòu)為了防止指數(shù)期貨交易者違約而要求交易者在購(gòu)買合約時(shí)必須交納的一部分資金，根據(jù)性質(zhì)不同，可分為初始保證金和追加保證金。初始保證金是交易者在首次建立頭寸時(shí)所需交納的保證金。追加保證金是由于交易者持有的頭寸價(jià)格變化而需交納的保證金。保證金水平的高低，將決定股指期貨的杠桿效應(yīng)，保證金水平過高，將抑制市場(chǎng)的交易量，而保證金的水平過低，將可能引致過度的投機(jī)，增加市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
合約月份和最后交易日：合約月份是由交易所規(guī)定的指數(shù)期貨合約到期交割的月份，國(guó)際上通行的股指期貨合約月份為３月、６月、９月、１２月。近期合約月份是市場(chǎng)交易量、持倉(cāng)較為集中的品種。各種股指期貨最后交易日略有不同，但基本上都在合約月份的最后幾個(gè)交易日內(nèi)。
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