證監會融資融券新規

中國證監會昨日晚間發布了修訂后的《融資融券業務管理辦法》。新政打開了券商自行掌握風控的空間，目前，中信證券、長江證券已捷足先登，新政漸次落地。

新管理辦法允許合約展期、取消擔保比例和期限要求，轉為與客戶自行協商，不要求強制平倉作為擔物處置唯一方式，給予券商和投資者更多選擇和靈活性。

新政實施后，證券公司迅速反應，部分券商開始執行新政。長江證券是業內首家率先實施合約展期的券商。公司周四發布公告稱，從即日起受理融資融券合約展期事宜。投資者可于融資融券合約到期前的3至10個工作日間攜帶身份證前往開戶網點辦理。

中信證券下調追保線。中信證券兩融業務相關負責人在接受上證報記者采訪時也表示，公司將根據新政適時調節追加保證金比例，將現行150%的追保線下調至140%。

“目前，受制于現行系統參數設置等，我們暫時只能將追保線降至140%。未來，在系統改造后，我們將采用更為靈活的逐日盯市策略，只要客戶每日的維持擔保比例不低于130%即安全。”上述中信兩融人士進一步補充道。

另有多家受訪券商也表示，正在積極研究下調追保線的方案。目前，初擬方案大多是在130%至140%之間。

更多券商則選擇加入上調折算率及下調保證金比例的隊列中。中信證券周四便將信用賬戶融資保證金比例由0.7調整至0.6。同日，東興證券也將融資融券的保證金比例統一下調至0.65。國信證券自周五起，將所有融資的比例下調10個百分點，融券保證金比例相應調整。

東方證券則表示自7月3日起將所有可充抵保證金股票折算率上調5%。

對于強制平倉線是否需要降低，目前業界分歧較大。部分券商認為，130%的強平線是兩融風險管理的工具之一，應予以保留。也有券商認為，公司將綜合考慮個股的流動性、基本面、所屬行業等，量體裁衣規定平倉線。對于流動性好的藍籌股，或將平倉線降至120%。

據悉，雖然近期股指出現大幅回調，但兩融低于維持擔保比例的客戶數量并沒有急劇飆升。一些客戶通過主動了結降低杠桿，而更多的客戶是提交現金保證金以增厚安全墊。

融資融券是什么意思

融資融券，是指投資者向具有融資融券業務資格的證券公司提交擔保品后，向其借入資金買入上市證券(融資交易)或借入上市證券并賣出(融券交易)的行為。

什么是融資?——小明覺得近期雞蛋要漲價了，可是他又沒有錢可以買雞蛋，于是他將他心愛的小兔子抵押給隔壁的張大娘，跟她借了100元，以每個2元的價錢買了50個雞蛋。過段時間雞蛋真的漲價到每個2.5元，小明立即將50個雞蛋賣出，得到125元。還給張大娘100元后，凈賺25元。

什么是融券?——小明覺得近期雞蛋要降價了，可是他又沒有雞蛋，于是他將他心愛的小兔子抵押給隔壁的張大娘，跟她借了50個雞蛋，以每個2元的價錢賣了這50個雞蛋，到賬100元。過段時間雞蛋真的降價到每個1.5元，小明立即用75元買入50個雞蛋還給張大娘，賺取中間差價25元。

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