應付職工薪酬分析

分析財務報表中的職工薪酬費用是否合理，需要注意兩點，首先是利潤表上應付職工薪酬余額，并非年底職工薪酬總額。在利潤表中，流動負債有一項是應付職工薪酬。一部分人把應付職工薪酬，理解為整個年度應該付給職工的薪酬，這是完全錯誤的。

絕大部分公司都是職工先完成一個月工作，到下月初再支付工資。本年度結束之后，到下一年再發放年度資金。財務報表結算日是年底，因此財務報表上反映的應付職工薪酬。但是，應付職工薪酬只是公司全年支付的職工薪酬總額的一小部分，在年報中找到公司全年支付的職工薪酬費用并不容易。

職工薪酬按照其崗位不同，在利潤表上分別計入三方面成本費用。一線生產制造部門的員工的薪酬，計入產品生產成本和制造費用，最后歸集到營業成本;銷售部門的員工薪酬計入銷售費用;管理部門員工和高管的薪酬計入管理費用。但是很多公司的財務報表附注中，營業成本、銷售費用、管理費用往往沒有職工薪酬的明細數額。

一個簡單的方法是看利潤表中，應付職工薪酬的附注說明，應付職工薪酬的本年度增加總額，可以看作是本年度的職工薪酬總額。

貴州茅臺2011年年報表明，應付職工薪酬的本年度增加總額為22.6億元。而資產負債表上應付職工薪酬期末余額只有5.8億元。這可以大致理解為，貴州茅臺截止到2011年底，應付但尚未支付的職工薪酬(主要是12月份的工資福利和年終資金)5.7億元占全年職工薪酬總額22.6億元的26%左右。

五糧液2011年年報表明，應付職工薪酬的本年度增加總額為29.4億元。而資產負債表上應付職工薪酬期末余額只有10.6億元，這可以大致理解為，五糧液截止到2011年底，應付但尚未支付的職工薪酬(主要是12月份的工資福利和年終資金)10.6億元占全年職工薪酬總額29.4億元的36%。

其次，巴菲特分析職工薪酬費用是否合理的指標是員工總數，一般用每個員工或每單位職工薪酬創造的銷售收入和稅后利潤衡量。

巴菲特在致股東的信中，多次自豪地說伯克希爾總部員工人數極為精簡。2011年伯克希爾營業收入超過1400億美元，全球員工總數超過25萬人，股東人數超過60萬人，但總部員工總數包括巴菲特在內只有23人。

對于同行業公司來說，一般用每個員工或每單位職工薪酬創造的銷售收入和稅前利潤，來衡量員工的生產效率。保險公司特別依賴于員工的能力和積極性，所以非常重視員工薪酬激勵。巴菲特下屬的全美第二大汽車保險公司員工的薪酬計劃與公司業務增長和盈利增長直接掛鉤。

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