養(yǎng)老金入市投資于哪些

養(yǎng)老金入市的規(guī)模和時間表是備受市場關注的兩大問題，人社部新聞發(fā)言人李忠27日上午表示，人社部將于2016年啟動實施基本養(yǎng)老保險基金投資運營工作，人社部測算的養(yǎng)老金入市的總規(guī)模可能超過2萬億。

上周末，央行宣布“雙降”，但并沒有給周一的股市帶來股民翹首以盼的“千股漲停”，甚至到了周二早盤兩市股指低開，滬指更是一度跳水大跌近百點。收盤時，滬深兩市走出了V型反轉的態(tài)勢，有不少分析人士將此歸功于人社部宣布的這條消息。 養(yǎng)老金入市并不是新鮮的消息，從今年初說到了現在。人社部的表態(tài)，給出了時間表，更給出了養(yǎng)老金入市的可能性總規(guī)模，讓人不太安定的心有了比較具體的想象。投資者的預期因此有所改變，繼而傳導到股市表現，倒也說得過去。

但是，在當下，與其說股市需要養(yǎng)老金入市，倒不如說是養(yǎng)老金更需要股市。央行“雙降”的直接結果，其實是加速了“負利率時代”的來臨。曾有業(yè)內人士測算，因為增值速度跑不過通脹，過去20年，我國養(yǎng)老金結余貶值損失1300億元。在“負利率”逼近的形勢下，如不進行積極投資，養(yǎng)老金結余的貶值速度與數額無疑會加快加大。而據中國社保基金理事會副理事長王忠民透露，僅私募股權投資就給社保基金在歷史上帶來了年化10%以上的回報率。顯而易見，無論是現實的形勢逼人緊，還是社保基金的歷史經驗，都決定了養(yǎng)老金必須加快入市的步伐，其急切似乎大過了股市對資金的渴求。

畢竟，養(yǎng)老金入市總規(guī)模2萬億是個理想化的極限數字，即便達到，對目前來說仍是望梅止渴。央行“雙降”將釋放近8000億的資金這眼面前的真金白銀，為何資本市場不僅視而不見，甚至做出相反的動作呢?歸根結底，其實是個信心問題。10月份的股市已經有所反彈，股災過后，股民們心有余悸，短期炒作的風頭甚健，而長期的信心不足。這導致央行“雙降”被投資者更多解讀為負面：意味著經濟形勢不好，借“雙降”沖高出貨獲利了結才是上策。當這種市場被這種悲觀情緒感染，央行“雙降”的利好價值自然也被稀釋。

而養(yǎng)老金入市的消息則有所不同。眾所周知，養(yǎng)老金是保命錢，民眾普遍認為國家不會輕易用養(yǎng)老金去冒險。養(yǎng)老金入市，在某種程度上意味著國家對資本市場長期看好，這給市場以信心，但如何化解養(yǎng)老金入市的系統(tǒng)風險與道德風險，則是制度設計上必須考慮的問題。同時，養(yǎng)老金入市將進一步提升股市的專業(yè)化，散戶直接投資的A股格局也面臨著考驗。

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